近日记者注意到，百润股份4月13日发布的《发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》中提到，根据未经审计的财务报表，锐澳RIO鸡尾酒品牌公司上海巴斯克酒业2015年一季度营业收入7.75亿元，实现营业利润4.02亿元，实现净利润3.02亿元，净利润率达到39%。

与此同时，上述文件还提到，巴斯克酒业2014年实现销售额9.82亿元，实现净利润2.3亿元，与此同时，巴斯克酒业2014年主营业务毛利率75.36%，比2013年的72.32%有了进一步的提升。巴斯克酒业在此次重组中承诺，2015年预计将实现净利润3.83亿元，这意味着仅仅是今年一季度其净利润指标就已经完成大半。

自从去年9月，百润股份这家曾经为统一冰糖雪梨饮料供货的香精香料企业，宣布拟以数十亿元的估值收购巴斯克酒业，锐澳RIO就一直是行业关注的焦点，但小编认为，锐澳还有很多不为人知之处，详见以下几条。

1.锐澳的市场份额反超冰锐

根据安信证券食品饮料行业分析师苏铖的调研：锐澳RIO的竞争对手百加得冰锐2014年业务年度的销售量大概600万箱，2014年上半年增长还可以，下半年开始放缓(例如华东市场);

百加得相比巴克斯的弱势在于：a.外资巨头，机构臃肿，对市场灵活性差。b.考核上按年度考核，中间发生什么事情也不会调整;c.公司虽然开始重视预调酒，但是预调酒跟洋酒在操作上并未分开，从业务员的角度，推洋酒的动力更足(因为洋酒单瓶价值高);d.经销商体系上，巴克斯是一级经销商，没有二级，因此其对价格管控较好，但百加得是大商制，一个大商下面很多分销商，对价格管控能力弱，市场容易窜货。而在渠道利润上，一箱RIO比百加得利润多约10元;现在百加得面对RIO竞争，出厂价有所下调。

2.丰厚的渠道利润推动锐澳RIO快速扩张

中金公司估计，考虑经销商的成本费用和卖场的进场费扣点，渠道净利润净利润率约在10%左右，按照1月的周转时间，ROE可达120%，渠道利润十分可观。而渠道调研过程中看到实际周转的速度比一个月更快，丰厚的渠道利润帮助RIO快速将销售网络铺向全国，2014年销售人员已经达到1000人以上，估计2015年一季度末已经达到3000人的规模，大规模的销售团队帮助公司在全国范围进行地毯式铺货，迅速建立全国性的销售网络，公司的销售人员会深入一线，协助经销商拓展市场、维护终端，同时也加强了对网店的掌控，及时更新消费状况。中金公司估计，目前RIO的渠道占比情况是商超/传统/夜店的结构是4：4：2。

3.锐澳佐餐装新品上市 杀入餐饮渠道

锐澳RIO不仅仅做鸡尾酒，近期其佐餐酒也已经上市。分析人士认为，佐餐酒瓶与传统炫彩瓶大不相同，百润由于善于口味研发，在佐餐酒的酒体设计上也进行了区分。首先是考虑到就餐需要，佐餐酒酒精度数为15度，高于传统产品，接近葡萄酒，另外在烈酒酒基基础上混合了葡萄酒酒基，增加酒体的复杂性。最后是果汁的浓度与多样性均有所增加。终端售价约为22元/瓶。“和美食很配也和美女很配”等广告词直击痛点。

有分析认为，锐澳RIO佐餐酒的推出不仅增加新品类，为消费者营造更多场合消费锐澳RIO，而且有助于公司利用佐餐酒打开公司目前最薄弱的餐饮渠道。

4.产能将快速扩张 将终结断货瓶颈

有经销商对酒业家记者表示，现在锐澳最大的困扰之一就是产能不足，在预调酒的口感、外包装差异性不足够强的情况下，出现断货的情况，这会给消费者选择其他产品留下可乘之机，上述经销商透露，他现在手中还有可以维持各大商场近期供货的库存，但下一批订单什么时候到货还是未知数，毕竟在春节期间像他所在的三线城市也曾出现过大范围断货，断货之后，经销商会面临到客户投诉等问题，所以他对RIO的五一供货心存隐忧，前些时间，RIO内部一位高层向他透露，通过相应调整，供货在4月份可以达到稳定状态。为此，推出了周转金制度，主要是经销商提前一个月打款给厂家，厂家根据订货量产。就目前情况来看，RIO在多处卖场断货情况尚未解决，更无法向经销商保证五一的正常供货，对于经销商而言，因为不确定动销情况提前打款，风险加大。

不过，有资料显示，锐澳RIO的南汇新场镇生产基地将形成年产600万箱瓶装鸡尾酒生产能力，预计于15年2月投产，巴克斯(天津)预计形成年产2000万箱鸡尾酒生产能力，预计于16年1月投产。

5.收购锐澳RIO预期 推动百润股份股价高涨

酒业家查询beplay正规 获悉，截止4月15日上午收盘，由于收购锐澳RIO的预期，百润股份总市值一路飙涨到154.69亿元，流通市值为105.38亿元，截止2014年12月31日，其股东户数为4232户。

不过，在盛景之下，也有冷静的声音。有投资者对酒业家记者表示，百润股份方面与投资者沟通时暗示今年有望实现销售额35亿元。上述投资者对酒业家表示，在锐澳市场狂飙突进的同时，其有些担心百润股份和巴斯克酒业方面过于重视股价的诉求，毕竟在A股酒类上市公司中并不是没有前车之鉴，百润股份这么高的流通市值流通股东只有4000多户，持股非常集中。

6.锐澳面临其他竞争对手的竞争

有广西当地的经销商对酒业家记者表示，锐澳的夜场渠道好做，但是传统渠道不好做，只见陈列，动销不太好，传统渠道经销商月月压货，而且不能做区域内的夜场渠道，同一个区域做商超渠道等传统渠道客户与做夜场渠道的经销商分开的，而且给夜场渠道经销商的价格和要比传统渠道经销商的价格低。

此外，锐澳的商超渠道需要进行费用代垫，还按进货量分批核销，所以广西市场被同样来自上海的ODN(澳迪尼)抢了很多份额，相比之下ODN(澳迪尼)价格稍低，经销商代垫费用核销灵活方便，现在在桂东、桂东南的主要商超渠道(国际连锁除外)，主要是ODN(澳迪尼)与锐澳RIO在竞争。

7.互联网思维营销，树立品牌高度

中金公司认为，RIO通过铺天盖地的网络电视剧植入广告，轰炸消费者眼球，迅速抓住了年轻人群的需求。同时，年轻人社交依赖网络，预调鸡尾酒借助互联网大大加快了传播，晒“聚会+预调鸡尾酒”成为流行的方式，聚在一起喝预调鸡尾酒成为了很酷的行为，加之年轻人的互相模仿，预调鸡尾酒很自然的成为了聚会的亮点和共同话题。

在针对年轻人的电视剧里无处不在的RIO广告也成为了线上线下吐槽的对象，加速品牌的传播。在周迅代言之后，公司还邀请了年轻人中人气很高的当红明星进行微博宣传，更加贴近年轻消费者。

在高举高打的营销背景下，RIO树立了自己的品牌高度，较竞品享有溢价。除了无处不在的电视剧广告，针对主流消费人群，RIO会主动发起一些主题营销活动，如推出Hellokitty限量版和Hellokitty情侣瓶，销售期3个月。目前Hellokitty的天猫月销量已经与主流炫彩瓶接近。预计公司未来将不定期推出主题性的营销活动，刺激销售。

酒业家记者苏秦 刘亚发自北京