在我看来，2015出现行业的大规模并购是大概率事件，而且很可能是抄底的最后机会。
行业调整到现在，很多企业已经身心俱疲，然而对于如何走出困境，行业当中依然没有出现公认的榜样。在巨大现实压力之下，看不到希望，这是出现大规模并购基础。同时，一些业外机构和白酒行业中的一些领军企业，已经开始着手白酒并购事宜，而动手的时间基本上都选定2015年。另外，根据历史情况来看，白酒行业对于环境适应能力是比较强的。一次调整之后，白酒行业本上探索新路径的时间，基本上就在三年左右。也就是说，明年实际上可能是这一轮白酒并购抄底的最后机会。
大并购是大概率事件
从生产企业方来看，目前正是到了最危急的时候。一方面现实的销售难以提振，高端、中高端市场被突然压缩制后，大量二线名酒发现自己除了团购，根本不会做市场，现在即使想做市场体系也调不过来——没有人、没有方法、经销商不愿意。
要命的是，原先做市场的主力军——经销商，特别是传统经销商，虽然他们有市场运作能力，但目前也身处困难之中，不愿意再承担大量库存，更不愿意去投入做市场，为企业做开路先锋。
这两点叠加在一起，致使白酒企业的销售盘子急剧萎缩。从我们了解的情况来看，特别是原先将经营重心转移到中高端白酒，强化团购的白酒企业，全部遭遇业绩暴跌，陷入亏损。在贵州，曾经创造年销售过10亿元的某白酒企业，今年全年销售额几乎确定不能过亿;在山东，不少原先销售规模在1-5亿元的企业，销售下降幅度达到40-50%，在一年之间从盈利跌入大幅度亏损。
另一方面现实的生产必须继续投入，这也为企业带来巨大的压力。由于白酒工艺当中对于生产的连续性比较高，因此，即使销售停滞，生产上也必须要保证一定量的班次开工。这对于酒厂的经营将是一个巨大的考验。
据了解，被称为酱酒之都的仁怀，今年约近1/3的酒厂今年没有下沙，投粮下沙的企业，投粮量也减少一半。所谓下沙，是酱酒一个生产环节，指将蒸煮好的高粱等原料与大曲拌匀入窖发酵，一年之后取出蒸酒。今年减少下沙，明年出酒将减少，意味着三五年后酱香酒量将会减少。这与2012年，不少企业到仁怀租窖坑酿酒，一个窖坑两三万元的情形形成了鲜明的对比。
浓香酒的问题是窖池必须连续使用，且不能减少投粮。因此，浓酒生产企业主要是通过延长发酵期，将原来45天的发酵时间，延长到100天左右，通过这种方法，一年减少1/3至1/2的投粮。在四川邛崃、宜宾、泸州、绵竹等地，原酒生产企业普遍采用这个办法。即使如此，依然有不少原酒企业难以承受巨大的压力，纷纷削减其他投资，回归酒业，某泸州知名原酒企业正在其朋友圈内转让去年初，以数千万元入手成都青羊总部基地办公楼一栋。顺便说一句，这个时候，从企业经营角度看，山东、河南、河北等地那些主要通过采购原酒来的生产企业，压力要小一些。
最难的是不确定性。在巨大的经营压力之下，行业当中无论是领军企业，还是区域名酒都没有探索出一条摆脱目前行业困境的经营之路。企业一方面承受着压力，同时又不知道如何改变这种状况，也不知道这种状况会持续多久。这种情形，应该是抄底并购的好时机。据了解，洋河、泸州老窖、五粮液、老村长等企业，都有明年并购的计划。
最后的抄底机会
从历史上白酒调整来看，1989年的全行业调整，实际上在当年就有古井贡找到了应对之法——“降度降价”，只不过当时敢于大胆尝试的就是古井贡一家。1990年，这个办法被行业接受，泸州老窖、汾酒、全兴先后走上了“名酒变民酒”的道路，主力产品价格下降至1/3-1/2。1995年，古井获得历史上最好业绩排名——全国第二名。虽然，汾酒、泸州老窖、全兴、古井在后来的行业发展中，没有跟上消费升级的大趋势，但不可否认，这几家企业确实率先引领行业走出低谷。
第二次行业深度调整的节点，实际上是在2001年的调税，被称为“悬崖边上的五毛钱”的从量税，给了行业一次严厉的打击。全行业亏损，当时占主要市场份额的流通酒几乎全面溃败，探索出餐饮终端操作的徽酒免受打击。但我们发现，就在2002年，茅台开始大面积的劳军工作，随后“八个营销”提出，白酒寻找到第一条路，高端团购;到2003年，洋河蓝色经典上市、红花郎上市，中高端白酒的传统餐饮终端控制+团购的营销模式被总结完善，白酒探索出第二条路。
回顾白酒行业的两次调整，我们发现，归根结底，白酒行业还是一个高度市场化的行业，即使近年来的团购，也是迎合市场之举。在我看来，2015年，白酒行业将寻找到脱困之路，所以，2015年，可能是并购抄底的最后机会。在行业调整的第三年找到出路，是一个大概率事件。
