机构“把脉”白酒股:短看旺季回款 长盯业绩稳健

2019-12-11 10:12  中国酒业新闻  beplay体育app下载地址   字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

2019年以来,白酒板块增长迅速,截至12月10日收盘,18只白酒股年均涨幅已达72.45%。其中,五粮液泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒年涨幅均超过100%。

随着2019年即将结束,多家机构发布了2020年年度白酒板块投资策略报告,均建议关注估值回调空间,配置稳健增长标的。

华创证券方振、董广阳团队指出,近期贵州茅台、五粮液等个股呈现明显北上资金净流入趋势。短期看来,市场依旧紧盯春节旺季前回款及价格表现:贵州茅台省内渠道稳步放量,整体批价表现依旧强势;五粮液渠道秩序继续强化,近期逐步执行打款,后续关注“1218”渠道政策;古井贡酒渠道反馈库存周转正常,正全力完成春节回款规划。

对于2020年白酒板块布局,方振、董广阳团队指出,基于本轮名酒龙头业绩稳健预期仍在强化,建议坚守高端酒龙头,紧密关注估值回调区间,对2020年业绩稳健品种积极选择低估值配置。标的方面,继续首推一线高端酒“茅五泸”,关注二线高端酒估值回调后的配置机会,看好古井贡酒、顺鑫农业、今世缘、山西汾酒、洋河股份、口子窖。

平安证券分析师文献、刘彪指出,2020年投资增速或将持续下行,拖累白酒商务需求;同时婚宴场景减少,个人需求总量前景并不乐观;贵州茅台、五粮液继续涨价推高行业价格天花板可能性小,上市公司营收增速或降至个位数,存量竞争特征将更加明显。分价格带看,高端增长动能仍充足,次高端增长动能大概率放缓。在行业低速增长的背景下,文献、刘彪建议优选绝对龙头的同时,可更为重视底部反转机会,看好贵州茅台、洋河股份。

招商证券认为,白酒板块估值已回落至合理偏下水平,建议重视年底布局期,预计主要酒企2020年规划虽有降速,但仍多在10%-20%区间,此外春节政策预计将成板块业绩“催化剂”。在标的选择上,杨勇胜团队继续推荐高端白酒“茅五泸”,同时看好估值有望继续修复的古井贡酒、今世缘、口子窖,建议关注底部调整、业绩有望改善的洋河股份。

在投资思路方面,申万宏源证券分析师吕昌、周缘强调,白酒投资思路是“确定性思维”,而不是“弹性思维”。从格局和成长性两个维度看,高端酒和大众酒是最优选择,“抓两头、找确定”。吕昌、周缘重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒、今世缘。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:中国财富网  李耀威
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