“一九行情”下，恐高的投资者是否该继续持有白马股?慢牛行情下，未来的风口将在哪些行业出现?日前，由涨听财经携手博时基金等联合主办的“2017财经领袖峰会·中国经济新机会”在成都召开，前海开源首席经济学家杨德龙、博时基金首席宏观策略分析师魏凤春、天风证券金牌首席分析师徐善武等业界专家就上述问题予以了解答。
今年以来，以贵州茅台为代表的蓝筹股和白马股大放异彩，但与此同时，也有投资者顾虑，在目前价位下，白马股行情是否已经接近尾声?后市是否应该继续持有白马股?
对此，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙告诉《中国经营报》记者：“白马股的行情还没有结束，过去被低估，现在是合理的估值，白马股整体目前还没有泡沫的迹象，但部分个股可能估值过高。比如贵州茅台，短期涨幅确实过大，但从长期5年来看，白马股的价值会越来越高，白马股的行情可能会贯穿整个慢牛。”
贵州茅台短期涨幅过高
同时杨德龙认为现如今A股属于“龙马行情”，只要是龙头+白马的股票，无论是周期股还是消费股，都会有较好的表现购买机会。其表示自己看好人工智能、5G、国产芯片、新能源汽车这些板块，并提醒投资者应该关注经济转型的方向，这些新兴科技股就是可能会产生新白马的一些行业。
谈及蓝筹股和白马股今年在资本市场上的优异表现，杨德龙认为主要有3方面原因：
第一，经过2015年股市大幅波动后，投资者吸取了经验教训，发现一些优质蓝筹股因为有业绩的支撑，所以股价波动较小，并且很容易创出新高。而一些绩差股和小盘股由于估值过高，加上业绩不能兑现，所以股价出现大幅下跌。很多投资者由于在2015年炒作小盘股和绩差股时吃了亏，所以现在更愿意选择优质的蓝筹股和白马股。
第二，随着国内经济的发展，很多行业都胜负已分——很多行业都已呈现出寡头垄断的格局，如空调行业，格力、海尔和美的已占据行业绝大部分市场份额。对投资者来说，与其再在空调行业内新建立工厂和这3家公司竞争，还不如直接去收购这些龙头企业的股权，从这个角度出发，部分行业龙头股就享受到了比较大的估值溢价。
第三，从监管角度来看，自2015年以来，监管层开始大力打击违法违规行为，打击内幕交易，打击炒作题材的市场风气，同时引导投资者做价值投资。因此，监管角度也有利于蓝筹股行情的演绎。
未来3-5年A股将迎慢牛行情
对于未来市场走势，天风证券首席分析师徐善武告诉《中国经营报》记者，“从短期来看，应谨慎为主，年底很多人喜欢把钱兑现，每年12月份政策也比较平稳。我们认为12月份获利较大的话建议减仓。短期我偏向保守。少部分白马股可能还有冲高动能但是大资金其实是在兑现利润。”
杨德龙则认为：“从长期来看，未来3-5年A股将改变过去大起大落的走势，走出慢牛行情。新周期下的投资机会有三个：一是消费升级，二是高科技新兴产业，三供给侧改革后，传统周期行业盈利能力大增的机会。”
对于2018年，杨德龙表示：“2018年市场热点会扩散，30%-40%可能赚钱。指数回升的迅速是由大到小，上周50到上证180，到创业板。今年的行情是‘以大为美’，已经进入价值投资的时代。A股的牛市只是迟到不会缺席，美股、港股、现在就差A股了。”
