龙头券商重点关注 白酒在杀跌阶段

2018-10-26 09:36 中国酒业新闻 beplay体育app下载地址字号:【 】【 】【 参与评论阅读:

昨晚美股暴跌,所以A股今天开盘直接跪了。统计显示,A股是100%跟跌美股的,虽然尾盘拉升了一些,大家千万不要有侥幸心理了,A股的下跌还没有结束。

我在之前文章中提过,美国十年期国债收益率蹿升至3.2%,为2011年5月后新高。历次美债暴涨,都会引发股市下跌,何况这次美股长牛实在跑不动了。

正如任泽平分析,“特朗普景气”可能终结,从经济周期的基本面来看,美国经济可能正逐步从复苏转入滞涨。

前天在了某家大券商首席的路演,他认为下跌远远没有结束,要跌到2000点,时间是明年二季度。因为企业盈利的负面今年会显露,估计要到明年中才能见底。而且去杠杆、债务都要出清,彻彻底底洗一个大澡。

昨天跟一个私募朋友吃饭,他认为,2000点可能到不了,但2300是没问题的,现在所有的强势股都要补跌,就是进入最后的杀跌阶段,然后是漫长的磨底,把杠杆资金全部清除后,A股很可能迎来一场史诗级的大牛市,涨幅超过6124点。


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这种情况下,买什么合适?我认为最靠谱的就2种:沪深300ETF和龙头券商。

券商的逻辑很简单,每轮大牛市来临,都是券商率先启动。因为券商是最受益牛市的。而且牛市开始时,炒作主线并不明确,但券商的业绩是确定性最高的。作为大资金,之后干龙头股。2014年底行情启动的时候,中信证券一口气涨了2倍。

沪深300ETF的逻辑是,如果迎来大牛市,指数会有几倍的涨幅,但选中个股是比较难的,尤其是现在新上市公司这么多,涨幅会很分化。沪深300ETF则能提供安安稳稳的几倍涨幅,比起券商股的高波动性来说,更适合普通投资者。而且交易起来也很简单,比如“天弘沪深300C”(代码:005918),直接在交易软件中输入代码就OK了。

我现在的操作思路就2个,一是逐渐开始定投沪深300ETF,向下摊薄成本,因为现在距离2300点并不远,可以打一点提前量,毕竟会不会真的到2300点,谁也说不准。

二是等市场底部出现放量上涨的信号,介入券商股,拿到一轮行情的中后期,然后出货走人。中后期有什么特征呢?首先是出现长阴,但又能收复失地,但总的来看却是放量滞涨,意味着上涨动能不足了。

再来谈谈今天的盘面。通化东宝一字跌停,因为三季度很难看。

1-9月实现营业收入20.09亿元,同比增长8.43%,扣非净利润增长2.49%。单第三季度收入下滑18.72%,扣非净利润下滑38.58%,较上半年的20%以上增速显著下滑,毛利率下滑超过8个百分点。医保控费影响开始显现。

公司拳头产品也增长乏力,虽然是二代胰岛素的绝对龙头,但在三代胰岛素的布局落后甘李药业,亦不及甘精胰岛素已经上市销售的联邦制药。大股东股权质押率为93.69%,也是市场比较担心的。

医药股这几年一直走牛,但现在碰到一个无解的问题:医保没钱。怎么办?降价!带量采购、医保控费、一致性评价……其实核心就是一点,要降价。

在大V们鼓吹老龄化带来医药股牛市的时候,你是否还记得,即便是老龄化最严重的日本,医保费用每年增加平均仅1%,医药股的长线逻辑其实也不硬。

有人说,茅台是一轮牛市最后的倔强。

这几天茅台大跌,不少粉丝喊着太便宜了要抄底,这是对景气周期和市场情绪的严重误判。

所谓的消费行业,一样有周期,白酒也不例外。这就是逃不开的周期。大盘已经见底并震荡筑底时,白酒股开始补跌。上一轮,至2014年1月见底时,白酒板块腰斩,最低点时白酒板块估值杀至6-9倍,非常惨烈。泸州老窖低至6倍(最高点下跌60%),茅台低至9倍(最高点下跌50%)。

茅台、洋河的老总都曾说行业放缓,对未来的增长不乐观,结果群众们表示要继续干到天上去。任何行业都有周期,A股就是个大周期股,茅台当然也有周期,只要估值足够高,一件细小的负面都可能引起雪崩。

从短期来看,茅台的形态已经走坏了,看看茅台月线图,明显就是一个大顶。北上资金最近持续流出。我们不能说北上资金在流入时是价值投资,流出时就是不了解国情……

因此,永远不要迷信某个板块的高估值。当崩盘之时,估值只是摆设,情绪和资金接管了市场。估值只能在正常环境下生存,在股市极端悲观和乐观时,价格与价值背离很远,股价会发展到你根本不信的地步。

判断白酒股周期有一个比较好的指标是预收账款。茅台五粮液这样的高端白酒2016年是景气高点,泸州老窖、山西汾酒等次高端的景气高点是2017年。2018年开始,整个白酒行业开始进入下降通道。

上一轮周期中,用了三年时间探底,本轮周期底部有多远?目前还不清楚,但至少现在正处于景气周期掉头往下的阶段,是白酒板块最危险的阶段。

今天地产是唯一坚挺的板块,因为估值足够低,而且从1月份开始下跌,时间也足够长了。现在地产股价里包含了所有的利空,只要稍微有放松的迹象,就可能修复股价。

今天有媒体报道,近期,北京、广州、杭州、佛山等房地产热门城市,出现部分银行下调房贷利率的现象。这是去年以来首次多城同时出现房贷利率下调。房贷利率上升空间或已经触顶,甚至将进入下行周期。

但对于这些变化,只能谨慎乐观,因为不可能再大规模刺激房地产了,民间资金也没有再度接盘的能力。未来中小房企会陆续出局,大型央企和民企集中度提升,慢慢成为现金牛一样的分红股,但市场给的估值就不会太高了。

所以,我觉得龙头地产股现在有配置价值,有安全边际,但对涨幅不能要求太高。相比之下,券商股的指标更值得关注,是牛市的先锋官。但当下最值得做的,还是定投沪深300ETF。

    关键词:白酒股白酒板块来源:公子豹资本圈 佚名
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