导读：从历史统计看，四季度有大概率超额收益的板块分别是家电、金融和白酒。钢铁企业在节后持续去产能之后，将开启一次修复行情。三安光电作为全球LED芯片龙头，充分享受消费电子产业向中国转移的利好。
今日策略——关键词：A股四季度配置白酒和家电，美股三季报期间大概率上涨
A股策略：四季度白酒、家电和金融有超额收益。10月12日市场走平，虽然上涨个股占比下降到了38%，但涨停家数远远高于跌停数量，意味着热点不断轮动。在轮动加速的背景下，最好的策略是买入优质公司，降低换手频次。
海通证券策略分析师荀玉根认为，2016年1月底以来，股市、房市、汇率都出现上涨。上一次出现三类资产价格齐涨还是在2005-2007和2009-2010年。而两次期间，经济都步入繁荣期。此次则更多体现为企业盈利的改善以及经济止跌企稳。从这个角度看，估值和盈利的匹配是配置的核心逻辑。根据其统计，金融、白酒和家电，在四季度大概率跑赢市场。
海外隔观：三季度财报期间市场上涨概率高达79%。在盘中创出新高后，美股尾盘回落，出现小幅调整。最早公布财报的摩根大通和花旗，在盈利和收入端都超出市场预期，但股价出现下跌。市场认为调整更多来自于前期上涨后的部分获利了结。历史上看，美股三季度财报后的30天内是市场表现最好的阶段，有79%的概率取得上涨。9月PPI继续上涨0.4%，今年以来已经上涨了2.6%，体现出经济基本面的好转。
今日热点——关键词：钢铁四季度机会将至、白色家电涨大于市、5G行情持续
1.钢铁：节后持续去库存，四季度投资机会有望开启。10月12日，钢铁股尾盘崛起，截至收盘，龙头股凌钢股份(600231)涨停，柳钢股份(601003)涨逾7%，新钢股份(600782)大涨5%。除此以外，黑色系中，焦煤涨超4%，热卷涨近4%，螺纹钢涨近3%，铁矿石翻红。消息面上，10月11日下午，唐山市政府紧急发布文件，宣布钢铁企业错峰生产的启动时间由11月15日提前到10月12日0时。
机构之声：连续六年新财富第一的长江证券分析师王鹤涛认为，钢铁盈利韧性提升，利润部分或成矿价后期主要支撑力量。目前，更为刚性的供给面对缺口，并不能一蹴而就补足，整体需求趋势下滑未定前提下，紧平衡也有望延续至明年二季度。所以，盈利韧性充足已渐成市场一致预期。
华创证券分析师唐川林则提出，国庆前周库存明显下降，各省市纷纷出台限产细则，且唐山、安阳等省市限产政策力度普遍超市场预期，不论对期货还是股票市场都有明显提振， 同时板块出现一定分化，但整体仍明显上扬。当前的库存去化速度略高于十六年历史值，而随着供暖季限产的开启，原本北材南下的格局将被打破，原有区域的新供需格局将带来阶段性的新一轮投资机会。推荐标的：柳钢股份(601003)、韶钢松山(000717)、新钢股份(600782)。
2.白色家电：长假现新零售趋势，关注细分行业龙头。10月12日，白色家电板块再度领涨，青岛海尔(600690)大涨5.54%，百达精工(603331)、海信科龙(000921)、小天鹅A(000418)、美的集团(000333)相继跟涨。超级黄金周后，白色家电成为家电板块表现最亮眼的细分领域。
机构之声：海通证券家电行业分析师陈子仪继续坚定看好一线白电龙头的走势，首推美的集团(000333)、小天鹅 A(000418)、格力电器(000651)。其中，美的集团(000333)长期逻辑最强， 短期预期最低，估值安全有弹性;小天鹅 A (000418)则受益行业增长，以及份额、 均价、利润率的持续改善，未来五年业绩均有望保持 25%的复合增速， 目前估值对应 2018 年仅 14 倍;格力电器(000651)受益行业景气，2017年业绩增长35%确定性高，2018年估值仅 9 倍，股息率近 7%，极具价值属性。
3.5G：新一轮测试将启动，行情持续。日前，工信部披露我国5G第三阶段测试将于2017年年底启动， 2018年相关运营商将进行预商用，相关厂商的后续系统设备、芯片正在瞄准5G预商用目标。截至10月12日收盘，5G概念股整体涨幅1.05%，科信技术(300565)、中富通(300560)涨停，纵横通信(603602)涨幅为7.23%，太辰光(300570)涨幅为5.89%。
机构之声：天风证券通信首席分析师唐海清称，这轮5G行情能炒起来的原因在于，客观背景就是四季度行情结束前，各家机构都明白资金不能净卖出，此时就要为资金寻找新的投资方向。而之前周期股、人工智能都被炒作过，只有5G没有被大炒过。同时，5G是国家确定性的战略发展方向，上升空间大。在四季度行情结束前，5G行情肯定是震荡向上的，而明年二季度5G将迎来更大一波行情。
个股推荐——三安光电(600703)，全球LED芯片龙头
1)公司已经成为全球LED芯片龙头，随着8月开始的新产能投放，明年将达到22%全球市场份额;
2)行业整体出现制造业向中国转移趋势，台湾和韩国厂商纷纷减产，退出市场，中国厂商将成为未来最重要的LED芯片制造基地;
3)LED节能灯产品今年全球爆发，推动公司毛利率提高;
4)公司三季度业绩增速52-66%，高增长确认盈利加速，2017年50%以上业绩增长仅仅对应30倍不到估值。
