近日，五粮液、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖等多家酒企公布上半年业绩，受益于白酒行业景气度持续，上述酒企业绩均报喜。有分析认为，悲观预期引发市场对于“消费降级”的探讨，但白酒的基本面及量价关系稳定，本轮下跌使得名酒估值具备性价比吸引力，随着中秋白酒消费旺季的来临，行业或开启超跌反弹行情。
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调整背后是白酒景气度高
步入8月，白酒板块展开集体大调整。据Windbeplay正规 统计展示，8月初至8月22日，申万白酒行业按总市值加权平均计算，累计跌幅达10.49%。板块内19只个股无一幸免，跌幅从5.04%到24.55%不等。跌幅超过10%的企业有16家，占比84.21%。超过20%的企业有3家。跌幅最小的为金徽酒，下跌5.34%;跌幅最大的为伊力特，下跌24.72%。
然而，持续调整背后是白酒板块酒企的高增长，行业的高景气度。在已经公布半年报的几家酒企中，贵州茅台半年报显示，2018年上半年实现营业收入333.97亿元，同比增长38.06%;实现归属于上市公司股东净利润158亿元，同比增长40%。其中二季度实现营业收入168.56亿元，同比增长45.56%;归属于上市公司净利润72.57亿元，同比增长41.53%。
截至8月27日，18家白酒企业中已有15家披露半年报，这15家公司业绩均现不同程度的增长，报告净利润增长幅度超过50%的公司达7家，其中老白干酒和舍得酒业2018年上半年净利润增长超过一倍，同比增幅分别为208%、166%。
或随旺季来临展开超跌反弹
与二级市场弱市相反的是，券商研报正“组团”唱多酒企。机构分析认为，整体来看，一方面，未来白酒行业仍将在长时间内保持集中度提升的趋势，名优酒企未来优势显著。另一方面，随着行业景气度的不断提升，高端、次高端仍是行业内最具发展的价格带。
华创证券分析师表示，白酒板块积极把握中报行情，加大配置超预期标的。建议投资者坚持守正，顺势而为。一、坚持主要配置中长线业绩可持续且稳定的品种，包括一线白酒茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒;二、顺势而为，配置当下及未来一段时间内业绩增速加快，以及可以看得清未来持续增长的公司，包括古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、伊力特等。
“从宏观层面看，在不确定的经济预期下，消费特别是食品饮料都是相对最确定的。”私募人士袁诚表示，食品饮料不像家电、家居，受地产周期的影响相对较小，而白酒等消费类产品都不受贸易摩擦影响。
