市场回顾：上周板块涨2.1%，跑输上证0.1pct。软饮料、啤酒、肉制品、食品综合、乳制品、葡萄酒、调味品、白酒涨6%、4.4%、4.2%、3.5%、2.2%、1.8%、1.5%、0.8%。西王食品、恒顺醋业涨幅居前。
近期观点:1)中海、中远旗下上市公司停牌引发国企改革投资热情，食品板块相关概念股啤酒龙头、白酒龙头、中国食品：近期华润创业资产出售及削减股本议案已获独立股东通过，未来3 年有望获股东200 亿港元贷款支持、华润系与北京国资委的定增换股先例等事件强化啤酒龙头强强联合预期，推荐燕京啤酒、华润创业;中国食品全年业绩反转可期，有望受益央企国企改革加速;白酒行业国企改革受益标的包括古井贡酒、泸州老窖;
2)五粮液、泸州老窖出台挺价措施，但终端需求并未明显改善:近日五粮液下发普五出厂价回调到659元通知;近期泸州老窖重拳清理开发品牌、严控核心产品价格，长期有利主品牌影响力提升。我们认为行业龙头挺价更多出于自身战略发展考虑，并未反映终端需求有实质改善;3)继续推荐业绩增速较快、估值已具吸引力的调味品、预调酒龙头:西王食品(豆油价见底企稳后对玉米油替代效应减小，公司品牌、渠道改善带动下销量持续高增长);恒顺醋业(醋业龙头具有较大成长潜力，股价调整后有利于推进国企改革);百润股份中报符合预期，股价回落后估值对应2016年约28 倍，具有吸引力，预调酒持续高增长的潜力仍值得期待。
重要信息更新:1)白酒:本周上海、广深茅台一批价815-835 元，环比持平;受提高出厂价影响，本周五粮液一批价回升至600-620 元;2)原奶:截止7/29，原奶收购价同比降15%、环比不变;截止8/4，全球全脂奶粉拍卖价环比降10%;3)猪价:截止7/31，生猪价环比升2.9%、同比升23%，猪肉价环比升1.4%、同比升20%。
近期报告：1)西王食品:小包装玉米油高增长持续，估值回落合理区间;2)华润创业:多方合力支持啤酒业务，行业格局巨变预期强化;3)汤臣倍健:保健品主业增速恢复，大健康布局效果值得期待
行业新闻聚焦：泸州老窖重拳清理品牌、调整价格体系;五粮液逆市涨价，策略核心是让渠道赚钱;全球主要食品价格跌至六年最低值。
稳健组合：伊利股份、古井贡酒、洋河股份、燕京啤酒、白云山。弹性组合:中炬高新、西王食品、恒顺醋业、加加食品、百润股份。
