在股价和现货价格齐涨之时，7月28日，贵州茅台发布了超预期的中报，净利润同比增三成。不过，贵州茅台在中报中表达了对价格控制的隐忧，似乎已经无法控制茅台酒价上涨的“洪荒之力”。
作为贵州茅台最忠实的拥护者，东方港湾董事长但斌发布微博称，2018年才是茅台真正精彩的岁月，此前他一直坚持看好贵州茅台股价至600元。而一些“恐高”基金，如华安策略优选混合基金等，虽然看好白酒行业，但在二季度清仓贵州茅台，用五粮液或泸州老窖来替代。
券商研报凸显分化
7月28日，贵州茅台股价再次站上480元，全天大涨2.12%，资金净流入2.07亿元，最终以483.92元收盘，距离前高也仅一步之遥。7月28日披露的贵州茅台披露半年报显示，公司上半年营收为214.9亿元，同比增长33%;净利润为112.51亿元，同比增长28%，首次实现半年净利润破百亿元关口，公司的整体业绩高于市场预期。
面对重大利好，券商也纷纷推出研报，看好贵州茅台。7月28日，十几家公司出研报集体看好，7家券商目标价提升，升幅最高的是国金证券，将贵州茅台目标价由450元升至545元，提升95元;而中金公司维持了7月中旬692元的目标价。据Wind资讯统计，年初至今，中金公司累计给出9份关于贵州茅台的研报，成为研究贵州茅台中最勤奋的机构。其对贵州茅台的目标价从今年1月份472元一路飙升至692元，上涨了46.61%。截至上周五，贵州茅台股价年内也上涨了47.01%。
给出目标价最低的是东方证券，给出了486.92元的价格，仅高出当日收盘价3元，是唯一当天目标价低于500元的研报。据Wind资讯统计，年初至今，东方证券共给出6份贵州茅台的研报，而目标价一直相对较低。当记者试图采访该分析师时，东方证券则以合规为由，拒绝接受采访。
作为贵州茅台的“忠实粉丝”，砥俊资产总经理梁瑞安对记者表示，十年前高端酒竞争比较激烈的，如今茅台则是独孤求败，基本无竞争对手，可以长期维持超高的毛利率。另外，随着人均收入增加，中国消费者已进入消费升级阶段，中高端白酒消费加速，因茅台酒产量增速相对缓慢，加上投资需求驱动，今天面临的各种渠道“缺货”现象可能不是暂时的。
基金经理“换酒喝”
在贵州茅台股价一步步攀升的同时，市场“恐高”情绪渐起，部分投资者认为该股涨幅过大，不能再追高，部分机构投资者也在撤出。从贵州茅台中报来看，二季度证金公司减持63.2万股，全国社保基金一零一组合减持40.2万股;中央汇金公司持股不变，仍为1079万股，持股比例为0.86%;香港中央结算有限公司增持470万股，持股比例由5.63%上升至6.01%。但是综合一季度和二季度，香港中央结算有限公司年内减持446.38万股。
而在二季度中，有近六成基金选择减持或清仓贵州茅台。记者发现，部分基金虽然清仓贵州茅台，但同时买入白酒板块其他股票，例如清仓数量最高的华安策略优选混合基金，一季度末持有贵州茅台45.78万股，持有市值为1.77亿元，占基金净值比为5.16%。二季度基金经理虽然清仓贵州茅台，却新进368.29万股五粮液，持有市值为2.05亿元，占基金净值比为3.99%。
另外华夏大盘精选混合基金一季度持有贵州茅台13.15万股，持有市值为5080.44万元，占基金净值比为2.46%。二季度清仓贵州茅台的同时，新进190万股五粮液和189.97万股泸州老窖，持有市值分别为1.06亿元和9609.54万元，占基金净值比分别为4.47%和4.07%，远超一季度贵州茅台的持股比例。
关于基金经理更换同行业重仓股的做法，某基金分析师对记者表示，基金经理还是比较看好白酒板块，可能是认为目前贵州茅台估值过高。不过，股价480元的贵州茅台到底贵不贵，还是要看公司的业绩，以及市场对公司未来的预期。
