中金公司7月13日发了份研报,认为,未来3~5年将诞生更多500—1000亿市值的次高端龙头,水井坊、口子窖、沱牌舍得、今世缘均大有希望。如此唱多白酒上市公司,内在逻辑何在?靠谱不?
先来看中金公司提到的几家上市公司的市值,水井坊市值131.66亿元,市盈率55.17倍、口子窖市值223.02亿元,市盈率26.56倍、沱牌舍得市值96.20亿元,市盈率88.36倍、今世缘市值164.97亿元,市盈率19.80倍。
三到五年时间市值达到500—1000亿元,显然有点不靠谱,中金公司有信口开河,博眼球的味道。
现在的白酒上市公司基本上分为四个层次:
这一阵营,贵州茅台遥遥领先,市值5730.27亿。五粮液市值1980.63亿,洋河股份市值1255.32亿。阶梯性很明显,五粮液市值想追茅台很难。有一个想象,没有人说五粮液有泡沫,说贵州茅台的很多。关于贵州茅台市值是否高估,投资者已经产生了分歧。
洋河股份与五粮液市值也逐渐拉开差距。一年多前,五粮液和洋河股份的市值差不多,现在拉开一倍的差距。几种可能,1、五粮液市值高估了,2、洋河股份市值被低估了,3、这是合理的差距。仁智见仁,五粮液市盈率26.50倍,洋河股份市盈率20.53。
第二个层次500亿市值以上,只有泸州老窖一家,目前市值684亿元,市盈率32.10倍。
三到五年时间,市值达到1000亿元,泸州老窖是有可能的。由于行业危机中,泸州老窖下探的比较厉害,目前反弹也是最高的。
第三个层次,200亿元市值以上的,口子窖市值223亿,古井贡市值243亿,山西汾酒285亿元。三到五年,达到500亿元是有可能的,但也是小概率事件。论可能性,古井贡、山西汾酒更有优势。
第四个层次,100亿元市值以上,今世缘、迎驾贡酒、水井坊、顺鑫农业。
第五个层次,100亿元市值一下的……
高端的龙头是茅台,次高端龙头,只能有一个,中金公司罗列了一串,真的有可能吗?