市场底部确认,短期仍将震荡,价值股料受追捧。我们判断市场已经逐渐企稳,过去两周失灵的估值体系会修复,我们仍然在牛市的途中。但同时也要看到(正如我们在周报中提到),市场的流动性仍未彻底解决,投资者惊魂未定、风险偏好大幅下降,因此短期回归“疯牛”的概率比较小,最可能的情况是底部盘整,投资者将持仓从“讲故事”的公司换到“有价值”的公司去,避免在后续波动中再遭受本金的永久性损失。因此,有绝对估值优势的价值股将受市场追捧。
“相同的钱,再赚一遍”。我们认为,白酒股在之前的上涨行情中,是有扎实基本面的,有价值的,没有出现明显的泡沫。本轮暴跌,除了流动性标的茅台跌幅较小外,其余公司均下跌30-50%不等,估值回到15-25X,已经出现明显低估。因此在基本面无变化,估值体系无变化的前提下,我们强烈号召买入白酒股,再赚一遍更确定的钱,而且这一次“讲故事”的对手少了许多,相信白酒股的涨幅和兑现速度都会令人满意。
