近期，白酒板块震荡调整。上周白酒板块大跌4.09%，本周一板块延续跌势，下跌0.63%。9月17日白酒板块出现回暖，截至收盘，微涨0.07%。
通过跟踪中秋旺季白酒企业表现，中信证券分析认为白酒行业整体表现稳健，呈现出两大特征：一是行业增长的确定性和稳定性持续加强，消费升级趋势下，外部经济对白酒行业的影响逐步减弱，2019年白酒行业呈现出极强的增长稳定性，中秋旺季得到持续验证;二是行业内部结构变化，龙头效应越来越强，高端酒及地产酒龙头表现优秀。
东吴证券指出，考虑到MSCI纳入因子提升和外资偏好，持续看好白酒板块超额收益。虽然市场有所波动，板块仍存在结构性机会，建议投资者以份额和结构为导向看待酒企，在品牌出现分化的情况下建议抱紧龙头。推荐品牌力强劲的高端头部品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖及低端酒第一品牌顺鑫农业，次高端板块弹性品种山西汾酒，建议关注受益省内消费升级的地产酒今世缘、古井贡酒。
中银国际证券认为，白酒板块当前估值水平高于历史均值，短期提升空间不大。由于2018年三季度业绩基数较低，预计2019年三季度业绩可以维持上半年的高增速，2019年末估值可顺利切换至明年。
中银国际证券强调，在高仓位、高估值背景下，利空容易被放大，投资者需把握非理性下跌中的机会。若板块继续回调，则迎来布局机会。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业，推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业，适当关注低估值的迎驾贡酒、口子窖。
