投资要点：
本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。(1)白酒板块：近期茅台加大投放量，一批价有所回落，在宏观经济下行压力大的背景下，高端白酒需求量可能下滑，导致茅台一批价下跌。除了刚需，在买涨不买跌的作用下，囤货需求下降，原先的社会资本也会出货，会进一步导致供给量增加，一批价进一步下跌，对五粮液、国窖、次高端都会有冲击，而茅台即使一批价下行，对公司业绩影响不大，公司要保持业绩增长，不提价就会放量;顺鑫农业的牛栏山定位中低端，消费者大多是普通老百姓，经济不好销售量反而可能更大。因此，我们重点推荐贵州茅台和顺鑫农业。(2)非白酒板块：在经济不确定的预期下，食品板块中2C 类必需品公司受贸易战影响较小，如面条、面包等;调味品中原材料大豆成本受贸易战影响，但长期公司可通过提价、期货对冲等方式降低其影响。继续推荐克明面业、好想你、双汇发展、绝味食品。
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上周市场回顾：食品饮料板块指下降2.41%，跑输沪深300 指数1.71个百分点，跑输上证综指0.84 个百分点，板块日均成交额108.45亿元。食品饮料板块市盈率(TTM)为25.50，同期上证综指和沪深300 市盈率分别为11.96 和11.04。
行业重点beplay正规 ：白酒行业，9 月7 日，五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500ml 和泸州老窖(52 度)500ml 的最新零售价格分别为1018 元/瓶、499 元/瓶和218 元/瓶;乳品行业，8 月29 日beplay正规 ，主产区生鲜乳价格为3.42 元/公斤，同比变化0.00%，环比增加0.59%;肉制品行业，2018 年7 月，生猪和能繁母猪存栏量分别为32,340 万头和3,180 万头，同比-8.22%和-10.52%，环比-0.80 %和-1.91%，仔猪、生猪和猪肉价格开始逐渐下降，8 月31 日的最新价格分别为25.90 元/千克、13.48 元/千克和20.49 元/千克，同比下降30.66%、8.24%和3.39%，环比变化+0.78%、-1.68%和+0.29%，8 月31 日猪粮比价为6.98，环比变化-0.14%;啤酒行业，2018 年7 月国内啤酒产量460.60 万千升，同比-1.60%。从进出口来看，2018年7 月份国内啤酒进口91,594 千升，同比+31.09%，进口单价为1114.96 美元/千升，同比+5.98%。
行业重点推荐：贵州茅台：二季度收入超预期，系列酒快速增长;顺鑫农业：产品性价比优势凸显，全国化稳步推进;双汇发展：肉制品调结构，非洲猪瘟影响有限;绝味食品：开店稳定增长，成本可控毛利上行;克明面业：短期看成本下降，中期看品类增加;好想你：高速增长态势依旧，毛利下行净利上行。
风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷
