上周食品饮料指数上涨5.34%，领先上证综指1.18个百分点，在申万28个一级行业中排名第6。板块成交额1157.98亿元，市场活跃度维持高位。子板块中，涨幅居前的为其他酒类、葡萄酒、白酒，调味品涨幅垫底。目前，板块整体市盈率TTM为29.52倍，相对全部A股溢价率为109.29%。
图片来源网络，如有侵权请联系本站
市场热点：上周山西汾酒召开了股东大会，公司对业绩、产品策略、混改进度等与投资者进行了交流。我们认为，汾酒战略清晰，品牌价值不断提升，全国化进程加速，2019年考核目标有望顺利实现。短期内，一季度公司对产品和渠道有所调整，停货影响了收入表现，近期经销商在提价预期下打款积极，二季度收入、利润增长有望提速。
投资建议：白酒板块，自本月初起大部分MSCI成分股的外资持股占比开始提升。上周，茅台、五粮液、老窖的净资金流入分别为2.6、8.4、5.9亿元，重回较为稳定的净流入状态。与高端白酒相比，二线名酒的外资持股比例多数自2019年2月份至今维持了较为稳定的上涨趋势，主要是较低的估值和较高的业绩成长确定性构成戴维斯双击，得到外资青睐。
我们认为，当前名优酒企基本面稳定，市占率持续提升，外资对板块的利好将中长期存在，成为板块估值的安全垫，预计估值调整幅度会不断收窄，建议重点关注五粮液、老窖、汾酒、顺鑫、古井大众品方面，海天目前已经完成全年一半以上的销量，618线上增265%;伊利618销售额全网第一，近期与蒙牛在奥运权益之争大概率不会给公司业绩带来负面影响，业绩确定性仍然较强。总体来说，必须消费品类的龙头公司需求稳健，市占率不断提升，建议关注伊利、海天、中炬高新。啤酒方面，行业消费旺季叠加业绩转折预期，建议关注重啤、青啤。
