经过昨日意外大涨之后，今日沪指小幅回调，但题材股延续昨日强势，充电桩、核电、锂电池板块等翻红。值得注意的是，白酒板块再次走强，老白干一度触及涨停，金种子酒(11.51 +7.97%,买入)、沱牌舍得(22.09 +4.74%,买入)、莫高股份(13.07 +4.31%,买入)等涨4%以上。
白酒股估值修复
今年以来，A股市场重心不断下移，市场风格开始转换，逐步回归价值，资金寻找安全边际较好的防御性品种，增加食品饮料等行业的配置。自2月份以来，食品饮料指数逐渐走强，跑赢沪深300指数，且有扩大趋势。
食品饮料子行业白酒板块走势抢眼。从个股来看，今年以来12家白酒股抗跌翻红，占比66%。剔除次新股，古井贡酒(49.70 -0.04%,买入)、酒鬼酒(23.98 +3.81%,买入)、贵州茅台(274.02 -0.89%,买入)、水井坊(15.84 +4.01%,买入)上涨20%以上，古井贡酒涨幅高达36.13%。值得一提的是，在弱势格局中酒鬼酒股价已超过去年6月份高点，创出阶段新高。贵州茅台、水井坊也持续反弹，接近去年6月份高点。
白酒股价坚挺的一个重要因素是业绩良好。据Windbeplay正规 统计，今年一季度，白酒行业平均毛利率高达62.85%，其中行业前三名贵州茅台、水井坊、古井贡酒的毛利率分别为92.34%、75.02%、74.36%，领先于其他行业。一季报归属母公司股东净利润排名前三的公司分别为贵州茅台48.90亿元、五粮液(31.16 -0.61%,买入)29.03亿元、洋河股份(74.42 -0.03%,买入)24.56亿元。
中原证券分析师刘冉认为，白酒上市公司的2015年年报及2016年一季报所披露的业绩增长普遍符合或超出市场预期;白酒上市公司较高的分红率，也在弱市中给予市场资金较好的配置选择。
白酒进入提价周期
2012年，在塑化剂、限制三公消费、勾兑门等事件冲击下，白酒股一路走低，被市场打入冷宫。不过，经过多年调整，市场似乎给白酒行业一个“改过自新”的机会。
刘冉认为，白酒板块目前的估值处于历史低位，尤其一线白酒的估值不足20倍白酒估值优势较大，同时白酒行业处于逆转拐点，行业去库存较好，白酒有望进入新一轮提价周期。
今年3月，五粮液率先宣布涨价。其中，五粮液核心产品52度水晶瓶五粮液出厂价提高20元至679元/瓶;五粮液1618、低度系列等产品也将根据市场供需情况，适时出台调整措施。
除此之外，今年剑南春也将水晶剑南春和东方红的出厂价分别上调40元和60元;郎酒集团宣布提高红花郎全线产品的出厂价;洋河、古井贡酒等酒企今年都纷纷开始涨价。
业内人士认为，白酒涨价是体现白酒企业品牌价值、树立品牌形象的有效手段之一。白酒集体涨价也有底气，白酒消费升级或将继续。古井贡酒在机构调研时表示，百元酒价确实在升级，特别是在50-60元消费群向80-85元上移，80-85元消费群向110-120元上移，总体看，消费群都是向100元左右集中。
另外，白酒行业进过本轮调整，部分企业已经进入复苏期，企业出现分化，白酒企业不断传出并购消息，行业或掀起并购潮。先是古井贡并购黄鹤楼，然后金徽酒(30.9 停牌,买入)并购陕西白水杜康，洋河股份并购贵州贵酒，分析人士称，白酒并购潮或将延续，区域名酒的市场份额或将扩大。
白酒进入复苏阶段?
今年以来，整个白酒消费开局不错，业绩提升良好，行业是否真的复苏?
白酒公司对白酒行业的看法略显谨慎。古井贡酒在机构调研时表示，白酒是进入冬眠期，和中国经济一样是新常态。2013-2015年上半年一直都在下滑，今年是触底略上涨，公司不提反弹。
口子窖(38.39 +2.95%,买入)在机构调研时表示，目前没有感觉到行业有明显复苏，因为判断行业复苏需要四个指标：(1)消费总量没有明显的复苏;(2)消费机构与以前是否匹配;(3)经营者数量，无论是商贸企业还是生产企业数量上没有增加;(4)行业外资涌入是很弱的。2013年之前行业外对白酒关注度非常高，这几年行业外资金已经去寻找新的风口。
一位不愿署名的白酒研究员表示，从行业周期来看，白酒行业已经消化了“反腐”等不良影响，目前去库存基本完成，消费升级也会带来机会，但是需求端增长乏力，市场容量增速较低。个股方面，未来有望出现分化行情，看好股权结构调整完毕，品牌溢价能力高的地方酒企。
也有持着乐观态度的机构。中泰证券认为，根据端午最新调研反馈，茅五一批价稳步向上，印证行业景气度持续向好，下半年在旺季需求驱动下一二线白酒量价有望继续超预期，届时将再次打开板块的投资机会，提升整体估值水平。继续坚定超配白酒核心标的。
