本报告导读：
回调再现买点，剑指百亿市值，基本面向上趋势不改继续重点推荐好想你。茅台密集释放信息提振情绪，一季报有望改善混乱预期筑底上行，白酒龙头绝对收益依然可期。
摘要：
市场回顾：上周板块跌1.4%，跑输上证2.6pct。
近期观点：1)好想你回调再现买点、剑指百亿市值，继续重点推荐。
本周好想你有所回调，然基本面向上趋势不改，回调后再现买点。基本面来看：三强寡头垄断格局形成、步入利润收割阶段，三只松鼠2016年末起已率先提价、净利率大幅提升，百草味亦已开启降促销提价步伐，净利率上行确定性提升且空间广阔，2018 净利率有望提升1pct 至4%左右、未来三年有望提至8%以上水平。估值来看：高成长消化高估值，估值仍具较大提升空间。净利率提升强预期下百草味未来利润释放节奏有望加快，若按中性假设计算，2019-20 年百草味收入有望达50 亿、65 亿，利润有望达3 亿、5 亿元以上，叠加本部红枣业务，目前看公司2019-20PE 仅20、13 倍。按2020 年净利给予20 倍PE 计算，剑指百亿目标市值，继续重点推荐。2)白酒：茅台密集信息释放提振情绪，一季报有望改善混乱预期筑底上行。上周茅台召开两场座谈会，释放诸多重要信息：袁总在华南会议上再次强调强化经销商队伍建设，加强品牌建设，稳定市场价格、保护消费者利益。李总则在华北会议上对一季度稳价诸多措施给予了肯定，春节期间投放全年计划量25%、经销商开展优惠活动等措施保证了春节期间基本稳定住了1499 元/瓶的价格红线。李总强调未来仍将继续加强价格管控，加强云商供应、严厉打击生肖酒等炒作行为。受益本周茅台高管讲话密集释放信息，市场情绪有望提升。龙头一季报将陆续出炉，有望改善混乱预期、筑底上行。当前资本市场对白酒行业预期混乱，良莠预期并行下资本市场对后市判断不清，部分投资者对白酒板块仍持观望态度。而我们认为当前白酒基本面上行态势不改，龙头一季报有望报出良好业绩。目前已出炉的龙头一季报均有不错表现，也验证了我们的观点。未来两周为一季报密集出炉期，各白酒龙头有望报出靓丽业绩、定调全年高景气度，当前资本市场混乱预期有望大幅改善，白酒板块有望筑底上行。预计白酒龙头未来下行空间不大，全年看仍有15%以上绝对收益空间。一线白酒中，1573 高增速驱动下，泸州老窖弹性较强。次高端白酒中，山西汾酒高中低端、1+3+3 板块全面发力，业绩冲刺年有望跑出靓丽业绩。3)推荐成长拐点的潜力龙头，推荐好想你、山西汾酒;把握基本面向上的白马龙头，推荐泸州老窖、伊利股份、贵州茅台。
渠道与上游更新：1)白酒：茅台批价1550-1580 元，环比平稳。五粮液批价799-805 元，环比平稳。
重点推荐： 酒类：山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份;大众品：好想你、伊利股份、中炬高新、千禾味业。
