贵州茅台(600519)4月4日晚间发布公告称，初步核算，2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。
联讯证券认为，在茅台一季度业绩超预期的情况下，预计白酒板块有望再次迎来上涨。
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华创证券认为，公司在2018年下半年取消1/5经销商情况下，业绩仍保持大幅增长，19Q1业绩迎来开门红，再次印证其极强的品牌力和市场应对能力，全年直销化保驾业绩较快增长，业绩确定性高，白酒龙头优质资产估值国际化更趋清晰。暂维持公司2019-2021年EPS预测33.5/39.3/45.3元，对应PE为26/22/19倍，维持目标价1000元，对应20年PE在25倍左右，维持“强推”评级。
中信证券认为，公司作为白酒行业龙头，已构筑以品牌为核心的坚实竞争壁垒，兼具量价提升逻辑，将持续受益于行业升级和集中度提升。上调公司2019-2020年EPS预测至33.7/40.3元(原31.7/35.5元)，现价对应PE为24/20/17倍，给予1000元目标价，对应2020年PE为25倍。维持“买入”评级。
中信建投预计公司2019-2020年营收增速分别为15.90%、15.09%，归母净利润增速分别为20.6%、17.4%，对应的EPS分别为33.79、39.69元，维持买入评级，目标价1000元。
太平洋证券认为，考虑外资已经夺取了茅台的定价权，不会轻易减持，且可能持续买入，以及未来几年茅台仍会保持一定的增速，出酒量从当前的 3.2 万吨，提升到 5 年后的 4.97 万吨，以及远期的 5.6 万吨;出厂价仍会有较大的提升空间，净利润率仍会相应提高。因此，未来几年茅台维持 25倍左右的估值中枢，都是合理的。2019 年当年茅台的 PE 为 23 倍，考虑到定价的合理性和持续性，按照2020年的估值水平即 25 倍 PE 对公司定价，目标价为 1030 元，对应 2019 年的 PE 为 29 倍。
