核心观点 行业表现对比图
一、市场表现
近五日食品饮料(中信)涨跌幅0.84%，农林牧渔(中信)涨跌幅2.00%，沪深300 涨跌幅2.30%。
二、价格跟踪
茅台：1600 元左右;
五粮液： 810 元左右;
国窖1573: 760 元左右;
猪价：11.45 元/kg，价格开始低位企稳。
三、投资观点
1. 白酒：酒鬼酒17 年报略超预期，白酒板块开始企稳近期食品白酒板块跑输大盘，主要原因是洋河17 年快报报表端低预期引发市场对白酒板块业绩的担忧，以及市场风格有所切换导致。本周酒鬼酒公布17 年报，公司2017 年实现收入8.78 亿元，同比+34.13%;实现归属上市公司股东净利润1.76 亿元，同比+62.18%，折合EPS0.54 元。
Q4 单季度实现收入3.27 亿元，同比+48.14%;实现归属上市公司股东净利润0.60 亿元，同比+38.60%。四季度收入端同比增长48%，尤其是在16 年春节高位的基础上增速是超预期的，仅一家次高端的报表超预期，市场对白酒板块情绪就有所回升，板块开始企稳。
我们继续看好白酒板块，行业并未见拐点，渠道反馈动销非常好，库存低位，1 季报预计将开门红尤其是优质白酒，我们建议择机买入一线白酒和优质次高端，积极布局一季报行情。核心标的：沱牌、水井坊、汾酒、五粮液;以及茅台、老窖、洋河。
2. 大众品：推荐伊利、金禾、安琪、绝味
伊利股份：本周伊利调整幅度较大，我们认为也是非基本面的情绪所致。
春节返乡，见证了伊利强大的渠道力。食品大消费环境回暖确定，乳制品终端消费回暖更明显，龙头抢占市场份额优势明显，新品类豆奶饮品，进入新细分品类领域，我们对公司强大的市场运作能力以及公司的渠道力下，对此产品市场表现比较乐观，预计会成为新的业绩增长点，而且公司更有外延的预期，18 年估值23x，可赚估值和业绩的钱。
安琪酵母和金禾实业同样值得长期持有。上下游双向利好，量价齐升贡献业绩持续稳定增长，龙头市占率不断提升，长期逻辑看好其细分品类龙头的长远发展前景。
四、推荐组合：
重点推荐：沱牌舍得、山西汾酒、水井坊、五粮液、伊利股份、金禾实业、绝味食品。
推荐：洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、安琪酵母。
五、风险提示：公司业绩不及预期;食品安全问题。
