近日，国海证券、海通证券、西南证券等多家证券公司发布了对四川水井坊股份有限公司(以下简称“水井坊”)的研报。水井坊因主力产品高占比、2017年将推700元新典藏系列、“新总代”模式下市场精细化以及次高端扩容等原因被多家证券公司看好。
主力产品聚焦300-500元次高端，占比高达90%
2016年，水井坊臻酿8号和井台系列白酒实现快速增长，带动前三季度营收增长超过28%。截止第三季度报，水井坊净利润1.49亿元，同比增长110.60%。
同时，随着水井坊业绩的提升，定位于次高端的水井坊井台装和臻酿8号在水井坊的营收占比也进一步提升。目前，水井坊几乎全部都为中高档产品，其中三大拳头产品水井坊典藏、水井坊井台装和水井坊臻酿8号营收占比已接近90%，水井坊井台装和臻酿8号两款产品营收占比合计约80%。
据国海证券、海通证券报告：水井坊臻酿8号产品价位在320-350元，井台装价格在460-500元。
同时，齐鲁证券分析认为：水井坊高端路线明确，定位清晰;产品线极为干净，有着强劲的增长能力与增长动力。
新典藏、新总代，产品、渠道升级让利润复合增长期望达73%
西南证券预计，水井坊2016-2018 年归属于母公司的净利润为2.1 亿元、3.2 亿元、4.6 亿元，未来三年归母净利润复合增长73%。
证券公司对水井坊如此看好，做出73%年均增长率的预测这不仅是基于水井坊的现状，更是基于水井坊未来新典藏、新总代的规划。
新典藏：新品典藏定位680-700元
基于对600元左右价格带白酒的看好，水井坊计划于2017年3月推出新典藏系列。典藏的价格定位于680-700元，明年将通过线上线下进行全面支持。
有消息人士透露：线上方面，水井坊计划将广告投放逐渐向全国性电视台倾斜，从而提高公司品牌形象，助力典藏酒的推广。线下方面，水井坊通过举办品鉴会等形势进行宣传，强化对售点的管控，维持价格稳定。
而在消费者沟通方面，品鉴会是水井坊的一大亮点。据知情人士透露：水井坊将品鉴会定位小型、精致、高端私密品鉴会。在过去一年当中，在江苏、北京、成都、河南等重点市场完成了百余场针对核心意见领袖的标准化品鉴会。通过视觉、听觉以及味觉的感官刺激，建出“立体化”传播效果。
对于新典藏的价格定位，黑格咨询董事长徐伟就表示：新典藏定价680-700元价位，在战略的高度是对的，但是落地也有困难的。一方面，新兴价位产品的上市，对于消费者的培养在速度上会很慢;另一方面这一价位和国窖1573、五粮液的价位接近，竞争大。
同时，也有酒业经销人士表示：2017 年水井坊大力推广新典藏，将会带来新的收入增长点。同时，新典藏上市有利于水井坊继续提升公司的高端形象，并进一步凸显井台和臻酿8号的性价比。
对此，西南证券就做出预判：预计2016年-2018年典藏及其他高端酒销量分别是54 吨、70 吨、91 吨，吨价分别是100万元/吨、110万元/吨、120万元/吨，对应销售收入分别为5400万元、7700万元、1.1亿元。
