贵州茅台市值破9000亿元 凭啥这么牛?(2)

2017-12-29 16:37 中国酒业新闻 beplay体育app下载地址字号:【 】【 】【 参与评论阅读:

除了机构看多茅台酒业之外,中信证券、华泰证券等券商机构都重仓持有贵州茅台,并发布研报宣布对贵州茅台的股价看多至700元至1000元的目标价。机构投资者之所以对贵州茅台有着良好预期,除了该股股价连番上扬之外,还有另外二层含义:

第一层,贵州茅台的业绩的确令人惊叹。根据三季报,2017年前三季度,贵州茅台实现营业收入424.5亿元,同比增长59.4%;净利润为199.84亿元,同比增长60.31%。预计明年贵州茅台的业绩仍将会大幅增加。

另一层是,贵州茅台推出“千亿级企业零突破”计划。今年5月18日,茅台集团的决策层表示,千方百计将茅台打造成为千亿级企业,为2020年实现贵州“千亿级企业零突破”做出努力。随后,茅台集团董事长袁仁国透露,2020年茅台集团千亿销售目标中,茅台酒板块占700多亿元,其余的200多亿元靠金融板块支撑。

早在今年的8月8日,茅台集团董事会研讨并通过了《关于筹建成立茅台集团金融控股公司的议案》,再次重申2020年“千亿茅台”的目标。议案内容显示,“茅台集团旗下金融业务已拥有财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险四家金融公司,并投资参股贵州银行、贵阳银行、贵银金租等八家金融企业。”

平心而论,“跨界”金融就是暗示了茅台业绩快速增长已达到极限。在千亿目标里,如果仅由白酒全部承担,会有一些风险,由金融来做下减压和帮扶,这样目标容易实现,还颇具战略意义的。

如果单从贵州茅台的主业来分析,其今年预计可实现600亿元销售目标,今后3年每年再增加33.3亿元就能实现“700多亿元”的目标。再加上金融板块对贵州茅台业绩的贡献300亿元,贵州茅台完成千亿销售目标应该不算太难。

不过,笔者却担心的是,贵州茅台每年业绩大幅增长的可能性并不大。2018年度茅台酒销售计划为2.8万吨。这与2017年的2.6万吨销售计划相比,增幅约为7.7%。试想白酒产品只能个位数的提升,白酒的业绩要想每年增加30多亿可能性究竟有多大?此外,贵州茅台的金融业务板块能否在三年后赚到300亿,这还充满着变数,盲目推高贵州茅台股价风险太大。

现在看来,贵州茅台无论是个股的股价,还是商品价格(茅台是给人喝的,不是用来炒的),都已经透支了未来,存在着较大的泡沫。要想在未来二三年内完成“主业+金融”=1000亿的计划,又谈何容易。一旦未来业绩增幅达不到人们的心理预期,市场会出现预期差,届时贵州茅台酒很有可能步入挤泡沫周期,希望广大投资者切忌高位追涨,以免被机构投资者割了韭菜。

关键词:茅台涨价飞天茅台来源:不执著财经 张平
(责任编辑:程亚利)
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