世界啤酒行业现状分析：并购渐进尾声,新兴市场仍有机遇
过去十年行业整合总体由并购驱动,目前可能接近尾声
过去十年世界啤酒行业的整体结构发生了由分散式到板块化得变化,通过并购整合,行业结构由多头竞争向寡头垄断转变。其中,百威英博通过在全球多市场的连续并购,成长为啤酒行业老大,2015年并购全球排名第二的萨博米勒是里程碑式并购,标志着此后全球市场范围内的大规模并购潮渐近尾声。
百威英博在成本控制上独具优势,收购萨博米勒巩固行业地位
百威英博在生产模式上具有优势,严格的低成本策略产生了丰厚的单位销量利润,百威英博快速收回成本。喜力集团主推高品质啤酒,但经营成本较高,单位利润低。萨博米勒以低端产品为主,单位销量收入偏低。嘉士伯集团同时拥有高中低端品牌,发展相对均衡,经营策略介于上述之间。
传统市场结构相对固化,新增长动力可能来自非洲和亚洲
在百威英博并购萨博米勒后,全球市场结构发生了较大变化,新巨头成为全球啤酒业巨无霸。而在东西欧等相对成熟的市场上,喜力、嘉士伯等集团以超高品质占据优势。近年啤酒行业的主要增长点集中在亚洲和非洲,各大啤酒集团在这两个市场并购动作不断,试图以当地品牌为突破口争抢市场份额。目前,百威英博、喜力、嘉士伯等集团均有低度酒和苹果酒等相关产品出现,未来寻求新的行业增长点可能以此类新型产品为突破。
资本发挥重要作用,可得资本决定占有市场份额及速度
总结全球大型啤酒集团的发展历程,发现拥有雄厚资本的集团得以在短时间内通过收购手段迅速扩大到不同市场,并以收购得来的当地啤酒品牌和资产为基础,进一步发展业务,扩大份额,维持经营,回收资本。因此,啤酒集团是否具有可得资本,在很大程度上决定了他们在新兴市场上的进入和占有优势。
控制成本能力至关重要,决定企业能否收回收购成本
在世界几大啤酒集团中,成本控制能力较强的企业,如百威英博,通过削减管理费用和营销费用等,迅速在新进入的市场上完成资产整合投入生产,并收回高昂的收购成本,并积累资本为下一轮收购蓄力。
品牌组合是重要资产,几大啤酒集团掌握进入优势
百威英博、喜力、嘉士伯均在发展过程中通过并购手段积累了大量品牌组合,层次涵盖高、中、低三档,可根据不同市场需求决定品牌营销策略,针对市场的需求及时调整,因而掌握了品牌组合上的市场进入优势。目前,中国本土生产商品牌组合仍显单一。
风险提示:宏观经济不确定性增强,啤酒等消费品市场萎缩,其他酒品类迅速发展,挤占传统啤酒市场,大型啤酒生产集团之间的整合风险。
