茅台为何会供不应求?
在孙延元看来，茅台供不应求的原因有三：
首先，整个高端酒出现回暖迹象。临近春节，茅台、五粮液这些头部白酒销售都非常紧俏，基本处于供不应求的态势。
过去一年，除茅台外，五粮液、水井坊、泸州老窖、剑南春等都曾先后提高销售价格。
与售价相对应的是公司营收，据统计，2017年前三季度白酒上市公司总营收达1229亿元，同比增加27.6%;净利润为411亿元，同比增加40.53%。
其次，茅台经销商囤货现象。市场紧俏的时候，经销商囤货的现象经常出现。虽然，贵州茅台已明确不允许经销商囤货，但控价依然很难。
2017年三季报显示，前三季度茅台国内经销商数量为2965家，增幅27.2%;国外经销商数量104家，增幅22.4%。
与经销商数量增长相对应的，是亮眼的业绩。2017年，茅台预计销量同比增长34%;营业总收入600亿元以上，同比增长50%;利润同比增长58%。
2018年要实现销售收入800亿元，利润超过400亿元。经销商的力量不可小觑。
再次，茅台消费和经济、文化以及人们的消费心理密切关联。
从消费心理来看，茅台就像股票，市场上普遍存在一种情绪，买涨不买跌。人们对品牌的崇拜，对产品的预期，推高了茅台价格。
“在某种程度上，消费茅台成为一种身份的象征。”孙延元说。
从经济的角度看，在中国经济转型的大背景下，人们的生活水平越来越高，对品牌和质量的要求不断提升。
长江证券的研究显示，居民收入水平与茅台价格有强相关性，二者比例长期稳定在4.5倍左右。
如今，在政府采购占比下降的背景下，茅台也从更多服务于政府采购，转向了商务宴请和家庭消费。
从文化的角度看，中国的酒文化历史源远流长。酒对中国人来说，已不是一般的商品，而是情感的消费品。
“1499的价格，基本符合茅台的价值，老百姓也能消费的起，送礼、请客压力都不大。”孙延元说。
昔日的国宴用酒，“飞入”寻常百姓家。在孙延元看来，茅台所代表的象征意义，引导了人们对它的预期，也改变着市场的供求关系。
