“茅台是白酒行业的旗帜，调价与否要看茅台怎么做。”在记者采访过程中，不止一位被访人士表达了类似的观点。
虽然目前茅台仍坚守1299元的价格红线不变，但是市场需求的迅速放大，与茅台的供应间的矛盾仍未有根本性好转。
“现在全成都没有一个经销商能够拿出100件茅台，前一段时间有达州朋友联系到公司，说当地有消费者为准备婚礼采购200件茅台，最终只能以1800元的高价外部收货。”成都白酒经销商刘崇龙11月17日介绍称。
或许是受到“补位”效应的影响，茅台终端价格走高的同时，中高端白酒价格也出现跟随上涨，如目前国窖1573终端价格较为去年已经上调了300元。
高端品牌集体调价
11月1日，泸州老窖博大酒业营销有限公司发布通知，自即日起，对泸州老窖头曲、二曲部分产品价格体系进行调整。在此之前，公司已经对国窖1573等中高端产品市场价格进行了数次上调。
在早之前，五粮液在10月底也传出了涨价消息，五粮尊、五粮醇等其他五粮液系列产品价格均有调整，价格上涨幅度在10%-20%。对此公司11月3日接受调研时指出，“公司明年对主要产品是否上调出厂价，将根据市场情况来定。”
刘崇龙17日表示，目前五粮液、泸州老窖1573市场售价在860元至960元之间，跟去年相比，每瓶上涨了接近300元。“跟随调价的道理很容易理解，比如茅台涨到1300元，那么1000元价位便需要其他产品来补位。”
相比之下，水井坊、沱牌舍得等产品虽然也有调价，但是整体调价幅度要远远落后上述白酒品牌。
“判断酒类价格时，首先要明确白酒的产品属性，由于国内高端白酒都是属于固态法酿造，对原料、菌群、地理环境都有特定要求，这就决定了产品的稀缺性和不可替代性。” 刘崇龙介绍称。
比如茅台酒酿造使用的粮食，当地每年产量相对固定，又如国窖1573使用的有机糯红高梁，都不可能大幅增产，这就限制了其产能的扩张。
需要指出的是，在消费升级的背景下，中高端消费群体需求迅速崛起，这部分消费基数要远高于此前的高端消费群体，于是便出现了高端白酒供应偏紧的格局，茅台这类超一线品牌便显得尤为突出。
“茅台最高卖到2000多块钱，但是现在公司限价，终端一千三四就可以买到，性价比便显得十分突出了。”白酒行业专家孙延元17日表示。
在他看来，茅台还引领了酱香型白酒的复苏。2012年至2015年期间，山东酱香型白酒企曾陷入低迷，但是从2016年底、2017年初开始，这部分酒企开始重新布局酱香型产品，并加大品牌推广、投入资金研发力度。
甚至，部分原本没有酱香型产品的酒企，如今也通过与酱香型酒企、经销商合作的方式推出酱香型产品。
“马太效应”已现
茅台的龙头效应同样体现在二级市场，其股价的连续上行也带动了整个白酒板块估值的提升。
据统计，年初至今，申万白酒板块平均涨幅为56.71%，期间贵州茅台、山西汾酒，以及五粮液等四家川酒涨幅均超过100%。
对此否极泰基金创始人董宝珍11月17日指出，白酒股的大幅上涨基础，来自于白酒产业完成了近10年不遇的产业调整，不过这只是从行业低谷回归常态化，这支撑白酒股出现一定上涨，但是数倍的涨幅是脱离基本面的。
需要指出的是，此轮白酒行业的复苏呈现两极分化的特征，如迎驾贡酒、金徽酒年初至今便都出现了15%以上的下跌。
“今年白酒行业进入整合期、洗牌期，行业集中度进一步提升，未来这一趋势也将延续下去，并呈现出品牌集中、利润集中、产区集中的特点。” 孙延元分析称。
董宝珍也认为，白酒股的分化也印证了市场还没有进入“大牛市”的判断，而只是通过产业调整的方式，缕清了供求关系使市场开始回归常态化，“今年是挤压式的增长，而没有大规模的增量，于是便出现了龙头公司业绩很好，二三线酒企抗挤压能力不够，未来这种挤压会越来越严重。”
基本面如此，二级市场也是，前述高端白酒企业股价涨幅，远远高于中低端白酒企业。
“利润向行业龙头集中是各行各业的规律，只是这一规律在白酒行业表现更强。龙头酒企具备产品高端化优势、定价权优势，所以这个趋势一旦启动，强弱分化便会十分明显。” 董宝珍评价称。
正是看到这一趋势，买方机构不约而同的加大了对高端白酒的配置，其中又以五粮液、泸州老窖最为明显。
Windbeplay正规 显示，2016年9月底，基金持有五粮液1.49亿股，至今年9月底时，基金持有的泸州老窖数量已经上升至3.45亿股，同期泸州老窖也从1.08亿股上升至2.06亿股。
“大部分中高端白酒股估值已经超过了30倍，已经处于高估值区域。从市场表现来看，白酒股中后期已经出现了过度上涨的情况。”董宝珍认为。
他指出，目前对白酒行业的乐观预期无处不在，机构投资者频繁给予茅台高估值、高收益的预期，而公司16日晚间的表态，实际上已经否定了这种预期。
