延续接近半年的沱牌混改终于在11月2日尘埃落定。11月2日，四川沱牌舍得集团有限公司38.78%股权转让及增资扩股签约仪式在西南连南产权交易所举行，待此次股权转让和增值扩股协议报国务院国资委和证监会批准后，天洋集团将以70%的股权成为沱牌舍得集团第一大股东并控股沱牌舍得。
在这之前的10月30日，五粮液连发20份公告，公布了混改预案，定增1一亿股，发行价格23.34元，共募集资金23,34亿元，发行对象为国泰君安资管计划、君享五粮液1号，泰康资管、华安基金、凯联基金拟筹建和管理的私募投资基金，其中员工和经销商以国泰君安资管计划和君享五粮液1号两家机构进行参与五粮液混改，总计持股接近10亿元。
四川两大企业先后完成混改，似乎意味着混改和产业整合已经开始进入活跃期。不过11月2日五粮液复盘后，混改没有直接拉升其股价一路向上，停牌三个月之后，五粮液复牌首日下跌6%左右，似乎资本市场对于这样“不太涉及实质”的股改并不买账，业内分析人士称，并不看好沱牌复牌后的股价上升，“天洋拿的价位不低，又是业外资本进入，对沱牌可能产生的影响尚未可知。”该人士称。
在混改的大背景下，到底行业的混改、整合会怎么走向?从产业内部来看，大企业对于整合并购又持有什么样的态度?实现混改和整合之后的企业，怎么才能实现1+1>2的效果?在南京糖酒会的“并购论坛上”，行业大佬是这么说的。
洋河股份投资中心副总经理庄凯:中国白酒的并购才刚刚开始
并购的本身是一种自由的整合，现在白酒产业整个供销层面，包括产品和产能都已经远远超过市场的需求，白酒在这个供大于求的时候虽然会伴随着城镇化和消费升级，还有一定的发展空间，但是从大的方向来看，优胜劣汰是一个必然的趋势。那么在这个趋势中，从经营的方向来看，大的厂商会怎么并购?
首先是，大的企业或者上市公司，会考虑区域性酒企作为并购对象，从并购方来说，并购对象第一要符合企业自身发展战略，毕竟一个行业总有自己的管理模式，无法横跨很多行业。
第二是要用一种新的模式去并购，而不是简单的财务投资，任何投资都要清楚自己的能量，要知道如何才能输出自己的管理、文化、技术，被并购的对象在这些方面是否符合你的模式，能不能实现1+1>2的效果，这也是要考虑的。
第三就是是否符合你的价值标准，不管是产业投资还是其他的方式，价值很重要，尤其是二级市场，要注意看价值曲线。现在白酒行业总体估值都不太高，二级市场的估值也是从一级市场并购的估值来看的，所以说现在也是产业并购的一个好时机。
对于被并购企业，或者说有被并购意向的企业来说，我认为要打造属于自己的特点，中国白酒企业一度达到4万家，到现在还有1.5万家，规模以上的据称达到了4800家，太多了。
这么多的企业在现在这样的市场上竞争，首先是要打造自己的东西，打造自己的区域市场的优势，无论是终端酒还是低端酒的龙头。同时在自己的品牌上还要有特色，只有把自己最有价值的一面打造出来，才有可能在现在的大环境下和大企业实现牵手，例如产能，例如渠道，或者是产品，甚至是经销商的关系，这些都是区域企业可以好好去打造的方面。
湖北宜化集团副总、金沙酒业董事长董兵：业外资本能不能做好酒业主要看心态
行业外的资本投资白酒，实事求是说成功的很少，几乎没有。没有成功的核心问题我想在于业外资本的心态，他们大多没有把酒业当做产业来做，没有当做一个百年企业来做，很多都是投钱之后，赚钱了卖掉走人，继续转手，这样当然做不好酒业。
一个企业投资从人员安排上就能看出他对这个企业的重视，我本人是湖北宜化集团的副总，董事会决定让我来兼任金沙酒业的董事长就是投资方对这个企业的重视。
另一方面，业外资本要把酒企做好，资本优势、管理优势、人才优势、甚至团队优势都必须用上，例如过去酒厂，传统经验、传统工艺比较多，但是制度化、程序化、beplay正规 化、精细化不够，这可能就是业外资本的优势，用各种办法把精细。例如在营销上面，也要更加强化对市场的管理和推进，先把产品铺到所有能铺到的终端，才有可能成功。
从资本层面，湖北宜化有800多亿的销售收入，拥有两家上市公司，融资能力非常强，所以我们也敢于在酒业上投资8年，投资30亿来进行产能的建设，这就是我们想把酒业朝着一个百年企业去做所持有的不同心态。
只有在把企业本身做好了之后，业外资本的投资方才有可能和精力去做流通和消费，现在金沙已经和河南的一家企业达成战略合作，进行终端门店的投资建设，希望在2019年注资1亿元，门店达到2000家，这是我们在流通渠道上的第一个并购，第二个就是我们在消费渠道上的并购，我们正在和重庆的火锅集团组建重庆食品，专门为火锅下属企业提供火锅底料、饮料和酒水，中国火锅市场有7000亿的份额，重庆就占了一半，当我们对流通渠道和消费渠道都实现重组和整合，那么酒业未来的发展潜力也将无比巨大。
河南省酒业协会会长熊玉亮：产业内并购或许能给河南酒企带来改变
从并购的角度讲，河南本地的政府是希望引进大品牌到河南合作，目前比较成功的案例是五粮液51%收购一家河南酒企实现控股，金沙酒业也收购了一家河南的酒厂。
在河南市场，地方白酒品牌受到的打压比较厉害，全国各地的酒都往河南走，地方品牌的陈村空间比较狭小，在过去十年，辅仁药业收购了宋河，思念收购杜康，其他例如房地产商或者其他行业投资者进入酒业的都比较多，但是到目前在全国有影响力都几乎没有，所以我们更希望看到的是产业内的大企业来河南投资并购，之前我们曾希望引进一家大企业并购河南本地的一家酒企，现在也正在洽谈中。产业内的并购或许能给河南酒企的发展带来更多机会。
不过，整合最重要的是对原有团队的尊重，我们有一个厂被收购了，财务总监、技术总监、办公室主任，原有的领导班子在被 并购后都很委屈，说把他们之前的工作都否定了，所以产生了逆反心理，我觉得并购首先要尊重原有的团队，否则的话，生产力和生产关系就被破坏了，影响了整个团队，反而会影响并购后企业的发展。
徽酒集团领头企业安徽小微力量酒业有限公司创始人戴晓虎：白酒产业四个层面的并购都可期待
在我看来，并购分四个层面。第一个层面像五粮液去并购外地的企业，像泸州老窖去实现跨区域的并购，第二方面是白酒生产企业去和经销商重组，上下游整合;第三是下游反向收购一些酒厂，大的经销商有很强的渠道优势，反向收购一些中小规模的酒企;第四是互相参股模式比较多，一些大的经销商去收购区域的经销商，通过组合，增强自己对当地渠道的掌控力，也就是这四个层面目前在并购圈比较活跃的现象。
因为中国酒企更多的是在流通渠道，大家都知道市场方面更多的是在渠道，以及营销很重要。
