作为曾经的“白马股”，白酒股近日集体唱了一波“凉凉”。10月29日，白酒行业一开盘就“一泻千里”，多只白酒股直接跌停。10月30日，白酒行业仍旧呈现整体低迷下调之势，贵州茅台更是领跌整个白酒市场。
前段时间大盘下滑仍能“屹立不倒”的白酒股如今却光环不在，原因是什么?白酒行业如今呈现出怎样的态势?
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白酒失去“白马股”光环
10月29日，白酒股集体唱了一波“凉凉”，多只股票直接跌停。资料显示，包括贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、水井坊、顺鑫农业、伊力特、山西汾酒等在内的几只股票都是跌停或者逼近跌停状态，贵州茅台市值则蒸发了769亿元。
10月30日开盘，白酒板块继续呈“低开”之势。截至记者发稿，白酒概念股为1482.83点，相比昨日收盘下滑1.04%。多数白酒股仍是小幅下滑，下滑幅度较大的有口子窖、金徽酒、贵州茅台、古井贡酒、五粮液等。
对于曾经的“白马股”光环不在的原因，白酒行业专家苏元辉对中国商报记者介绍说，白酒板块集体下挫主要有两方面的原因：一是目前国家在细化改革，有一些扶持和限制的产业，而国家政策目前是限制烟酒的销售，加上白酒行业三季报业绩不尽理想，因此白酒背后的资金上演集体“抛售”;二是白酒股在前段时间经历了一大波利好行情，目前处于高位，资本方已经在白酒行业赚的盆满钵满，如今也算高位抛售。
一位白酒行业从业者对中国商报记者调侃道：“白酒股价也该跌了，前几个月大盘那么不好，白酒股能集体上扬，如今也到顶了。”
中国商报记者对比了2018年以来的上证指数和白酒概念股的指数获悉，股市大盘(上证指数)在2018年一月底达到顶峰的3587.03点后一直呈现下滑态势，中途有小幅震荡回升，但整体一直处于颓势，到10月30日，截至记者发稿，大盘为2584.73点。
而对比白酒概念指数，2018年一月底达到顶峰2419.14点之后开始下滑。不过，4月底以来又开始上扬，到8月初又达到了高点2437.25点，超过了1月初的高点。之后继续下滑，到10月30日，截至记者发稿，白酒概念股指数为1482.83点。可见在4月底至8月初的几个月间，大盘整体下行，但白酒概念股逆势上扬。
业内人士分析，白酒股一度被认为是股市“白马股”，因为食品板块总体较为稳定，成长性较好。加上白酒上市公司的业绩增势很猛，且贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“茅台”)无论股股价、业绩、市场价格方面都一路领涨。在股市整体下行的背景下，白酒股自然被众多投资客当作保值增值的工具。如今政策环境生变、白酒业绩增速放缓，加上预期减弱，多重因素交加，白酒股自然集体唱衰。
白酒股下行有规律可循
而整个白酒股下行又有规律可循。苏元辉对中国商报记者表示，一般公司股票的市值能达到公司产值的10-50倍。而有的白酒股市值只是产值的几倍，甚至还不如产值大，这样的股票反应当然会慢。实际上，白酒行业分为几个梯队，茅台独自为第一梯队，五粮液、洋河、泸州老窖为第二梯队，古井贡酒、水井坊、舍得等为第三梯队等。越靠后的股价变化越小，处于跟随的状态。
而贵州茅台作为白酒行业当之无愧的“一哥”引领整个白酒行业。贵州茅台的率先下跌带来五粮液、洋河、泸州老窖等的一路跟随，进而引发整个白酒行业股市的下行。
而贵州茅台的股市下跌又有其内在的“故事”。苏元辉对中国商报记者透露，贵州茅台的股市和业绩背后都有“隐情”。贵州茅台的股价和业绩有所割裂，股价具有更多的金融属性，脱离了白酒的商业属性，股价下滑背后是众多投资机构的行为。实际上，茅台的业绩公布、金融机构的金融行为对茅台而言都是可控的。
而贵州茅台的三季度业绩确实不尽理想。beplay正规 显示，2018年第三季度，贵州茅台营收197亿元，同比增长3.81%;净利润为89.69亿元，同比增长2.71%。2018年前三季度贵州茅台营收和净利增速分别为23.07%、23.77%，远低于去年同期的61.58%和60.31%的水平。
苏元辉坦言，一方面，贵州茅台作为高端酒的代表在国家限制高端酒消费的背景下，其商务消费占比大于官方消费，这使得贵州茅台酒的季节性消费明显，而在中秋节之前，经销商已经提前向企业打款，销量已经计算。在中秋之后春节之前的销量确实较少;另一方面，贵州茅台酒厂对经销商较为强势，给多少货酒厂说了算，茅台对业绩的操控性很强，实际上，茅台三季报的业绩是经过了人为处理的，明显低于正常水平。
此外，中国商报记者查阅这几天的白酒股价获悉，包括今世缘、舍得酒业、水井坊的股市相对较好，而贵州茅台、五粮液、洋河股份等几只股票一路领跌。业内人士分析，当前很多二三线酒企争相做高端酒，茅台、五粮液、洋河等高端酒企业面临更多的竞争对手。
正如白酒行业专家肖竹青此前对中国商报记者所言，茅台酒曾经的对手只有五粮液和国窖1573，现在因为渠道模式的颠覆，每个省的地方龙头酒企都已成为瓜分茅台高端酒市场份额的竞争对手。
白酒行业增速放缓
在白酒行业股市下行的同时，众多白酒企业都公布了2018年第三季度业绩，与白酒行业上半年业绩相比，三季度白酒企业业绩整体增速放缓。
例如，贵州茅台2018年第三季度营收和净利润的增幅为3.81%和2.71%，远低于上半年的增幅38.06%和40.12%;五粮液2018年第三季度营收、净利润增速为23.17%和19.16%，远低于上半年的37.13%和43.02%。
对此，苏元辉坦言，当前白酒行业大环境不稳定，原材料又一直上涨。众多白酒企业对于是否加大投入、是否进行产品线调整等都处于观望状态，重心都不在销量上，三季度增速放缓是必然。
正如华创证券报告显示，当前白酒行业进入下半场——高增速放缓、竞争加剧、格局加速集中。从2018长沙全国秋季糖酒会可见，提价不再是关键词，经销商对需求和拉动销售更加关心。中高端白酒在高基数下增速放缓，白酒行业进入调整期。
