今天(7月8日)晚间，华润创业涉及出售全部非啤酒业务进展的三大公告，释放该资产收购事项最新进展。
首先是一份联合公告：有关美林及摩根士丹利代表华润创业向合格股东收购本公司股本中最多484,273,072股股份提出经修订自愿有先决条件部分现金收购建议的综合收购建议文件寄发日期调整。该公告指出达成先决条件的最后完成日期已由2015年9月30日改为2015年12月30日。综合文件收购建议寄发时间最迟至先决条件达成后起7日内或2016年1月7日前。
其次是一份有关出售全部非啤酒业务非常重大的出售事项及关联交易、削减股本、经修订特别股息以及股东特别大会公告的通函。函件对华润创业出售全部非啤酒业务的最新进展、请求批准削减100亿港币股本、每股派发12.30元特别股息以及8月3日召开股东特别大会等事项进行了详细说明。
最后一份是关于召开股东特别大会的通告。通告称300亿元港币出售公司全部非啤酒业务、削减股本、派付特别股息等动议要在8月3日召开的股东特别大会上审议批准。
华润创业坚信转型为啤酒专业公司为最佳出路
在上述公告中，华润创业表示在刊发日期为4月20日的首份公告中，公司与华润集团及收购人发布联合公告，宣布接受具有约束力的建议，其中包括出售本公司全部非啤酒业务的非常重大出售事项、可能进行的削减股本、可能进行的特别股息派付以及有先决条件部分收购建议。
在刊发日期为5月4日的第二份公告中，华润创业宣布公司与华润集团订立买卖协议，华润集团同意收购公司全部非啤酒业务，收购价为280亿元港币。
在刊发日期为6月17日的第三份公告中，华润创业宣布与华润集团及收购人订立补充协议，收购价增至300亿元港币。
在今天发布的公告中，华润创业表示在收购完成时华润集团所承担的非啤酒业务的负债总额约为788亿元港币。收购完成后，华润创业旗下将仅剩下持股100%的Purple Finance公司(目前暂无资产及负债)以及51%的华润雪花(啤酒业务投资)。届时，华润集团将持有华润创业51.88%的股权。
300亿元港币的收购额中145.79亿元将以现金方式支付，剩余金额以承兑票据支付。据了解，华润集团将在收购完成当日起三个营业日内向华润创业支付现金。同时，收购完成后如果出于发展啤酒业务的目的，华润创业将获得华润集团提供的为期不超过3年且最高总额为100亿元港币的股东贷款。
在公告中，华润创业坦言零售业务面临严峻的宏观经济形势及消费环境。相比之下，啤酒是公司盈利能力最为强劲的业务，在收购合并金威啤酒业务及落实啤酒组合最佳品牌策略的同时，并没有受到不断转变的宏观经济及竞争环境的影响。
华润创业透露，经过考虑多项释放华润创业及股东价值的潜在可选方案后，华润集团坚信战略转型为啤酒专营业务公司是华润创业的最佳出路，这也符合股东的最佳利益。收购完成后，华润雪花将摆脱目前的复合架构以及相关资本限制，享受到更大的灵活空间。
啤酒业务近期表现及未来战略考量
目前，华润创业持有华润雪花51%的股权，全球第二大啤酒集团SABMiller持有华润雪花49%的股权。双方之间的合作长达21年。2014年，华润雪花录得营收及归属于股东的净利润分别为344.82亿元港币、7.61亿元港币。并在2015年第一季度录得营收及归属于股东的净利润分别为85.09亿元港币、5100万港币。截至到2015年3月31日，旗下业务经营25个省份的98家啤酒厂，年产能超过2000万千升。
华润集团认为，完成收购后华润雪花的财务及经营将更具透明度。作为专营啤酒的上市实体，华润创业预计将在发行股票及债权资本方面享有更大的灵活性，将获得极大地内生性增长，在有必要时引领进一步的行业整合。
此前，华润集团董事长傅育宁也对外表示：“在面对零售业调整整合的大背景下，我们高度支持华润创业战略转型成为专注于啤酒业务的领导企业。华润集团是为华润创业的公众股东提供一个实时变现非啤酒业务的机会。我们将继续全力支持华润创业进一步加强其在中国市场的地位。”
在公告中，华润创业认为中国的啤酒市场在持续整合，前五大啤酒商2014年市场份额为70.9%，较2005年市场份额47.3%增加了23.6%。根据欧睿国际的资料，啤酒市场的整合在未来还将持续进行，原因在于领先的啤酒商预计通过自然增长及行业并购来提高市场份额。
下图为欧睿国际统计的2014年啤酒市场份额：
华润创业预计，持续的经济增长和居民收入提高以及城市化进程将带动中国啤酒市场的进一步增长。华润创业表示将注重扩大产品覆盖范围、增加市场份额。产期来看，华润将不断扩大升级现有啤酒厂规模，并改善经营效率。
基于自2006年以来超过20次的收购及合并经验，华润创业对合并计划充满信心，预计将在未来三到四年内推进全面合并，是相关业务在合并后有盈利能力。
