首次亮相茅台业绩说明会,张德芹重磅回应|beplay体育app下载地址 ·热点

2024-09-10 16:19 中国酒业新闻 beplay体育app下载地址字号:【 】【 】【 参与评论阅读:

9月9日下午,贵州茅台举行了2024年半年度业绩说明会。

贵州茅台党委书记、董事长张德芹等茅台高层通过图文展示+网络互动的形式,与投资者进行在线交流。这是就任贵州茅台董事长后,张德芹首次亮相业绩说明会,从而备受市场关注。

在此次业绩说明会上,张德芹真诚回应了投资者关注关切的分红、产能、渠道等方面的问题,以期凝聚广泛共识,进而推动茅台发展再上新台阶。

关于分红比例。分红依旧是投资者最为关切的话题,据茅台近期发布的《2024-2026年度现金分红回报规划》显示,2024-2026年度,茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%,原则上每年度进行两次分红(年度和中期分红)。

对此,张德芹在业绩说明会上表示,具体的现金分红方案由公司董事会拟定,经公司股东大会审议通过后实施。下一步,公司将按计划于年底前,推进分红规划和具体分红预案提交股东大会审议,切实与股东共享发展成果。

拉长时间线来看,茅台已持续多年保持52%左右的分红率,分红总额也长期稳居白酒板块第一位,尤其是近两年通过特别分红,更是将分红率提升至70%以上。而目前茅台做出提高分红率承诺,并将每年度两次分红常态化,这对于茅台的长期投资者而言,势必将更有吸引力,毕竟分红是他们的一个重要现金流来源和投资回报方式。

实际上,高分红也早已成为白酒板块的重要特征之一。从分红率方面来看,白酒上市公司的平均分红率超过50%,如此高分红率在其它行业并不多见,这也是众多投资者长期持有白酒股票的重要原因。另外,白酒上市公司特别是头部酒企长期高分红,是企业质地优秀、经营能力强、积极回馈投资者的重要体现,是企业在拥有比较优势和和行业价值的集中彰显。

而从更高维度来讲,茅台继续提升分红率,也是对新“国九条”要求的积极响应。新“国九条”明确提到“加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”

由此可以看出,上市公司提高分红率将是大势所趋。而在白酒板块,茅台已率先响应这一新规号召,其它白酒上市公司何时跟进,以及如何提升分红率、增加分红频次,无疑值得关注。正如业界专家所言,“未来检验一家白酒上市公司发展是否处于高位水平,分红频次、分红力度或将成为重要参考指标。”

关于产能扩建。根据茅台在2022年12月发布的公告显示,计划投资约155.16亿,建设茅台酒“十四五”技改建设项目。项目建成后,可新增茅台酒产能约1.98万吨/年。

对此,张德芹在此次业绩说明会上表示,根据目前工程建设进度,公司成立了制酒三十一车间,计划于今年重阳开始投产,根据茅台酒生产工艺,该新增产能至少在五年后才能投放市场。

众所周知,茅台酒终端售价之所以长期高于官方指导价,关键原因在于,在茅台强大品牌加持和稀缺属性赋能下,茅台酒形成了独一无二的收藏价值、金融属性等,从而促使产品在市场中供不应求。不过,伴随茅台酒产能扩张与释放,这将会在某种程度上降低产品本身的稀缺性,与之相对应的,也将会削弱产品本身的收藏、金融等价值属性,这是投资者对茅台产能扩建投反对票的原因所在。

今年以来,茅台酒价格曾出现剧烈波动,其中一个重要原因,就是茅台官方短期内集中加大市场投放量所致。因此,在新增产能未来几年即将释放的背景下,如何确保市场投放量与价格之间保持某种微妙平衡,这将会成为茅台官方首要直面和解决的问题。

有业界专家认为,茅台可以从三方面着手,一是持续加大非标茅台酒的市场投放量,甚至是推出3000元价格带以上的战略级核心产品;二是从消费人群、消费场景等多维度入手,借助培育新的目标客群获取新的增量市场。此外,目前低度酒市场正在成为行业一条高确定的赛道,茅台也可以适当将资源向低度茅台酒倾斜,从而也将会有效的释放新增产能。

而在此次业绩说明会上,张德芹则指出,后续产能建设与投放,茅台会充分考虑生态环境承载、原辅料供给、工匠队伍配备等因素,结合市场情况,科学有序推进。

另据茅台2024年半年报显示,截止今年上半年,茅台旗下茅台酒基酒产量约3.91万吨,系列酒基酒产量约2.27万吨,分别同比减少0.55万吨、0.13万吨。对于产量下降原因,茅台方面在此次业绩说明会上表示,茅台酒酿造采用自然开放式固态发酵模式,产量在一定区间范围内波动均属正常。到目前为止,2024年度生产已经完成六个轮次取酒,第七轮次取酒已经开始,总的基酒产量处于正常范围。

关于渠道建设。近年来,茅台之所以在业绩高基数背景下保持高位数增长,主要得益于直销渠道份额的持续提升。beplay正规 显示,茅台直销渠道营收占比从2021年的22.63%升至2023年的45.52%。

不过,随着茅台直销渠道营收占比的提升,尤其是茅台酒在直销渠道投放量的持续加大,这一定程度上加重了茅台厂商之间的博弈。毕竟,飞天茅台在直销渠道投放量的走高,直接蚕食的是经销商的市场份额和利润。因此,如何平衡直销渠道与经销商渠道之间的利益分配,这也成为张德芹掌舵茅台以来市场关注的一大焦点。

而从张德芹上任以来的相关举措来看,茅台明显加强了与经销商渠道的互动,尤其此前“提直降代”的渠道策略也正在出现一些变化。beplay正规 显示,今年上半年,茅台直营渠道、批发代理渠道实现营收分别为373.28亿、479.86亿,同比增幅分别为7.35%、26.5%。透过beplay正规 可以看出,批发代理渠道增幅明显高于直销渠道增幅,这是自2020年以来的首次,显然茅台对经销商渠道的重视程度明显增强。

对于投资者关注的茅台渠道建设问题,张德芹在此次业绩说明会上指出,当前公司已形成比较完整的渠道生态系统,批发渠道包括社会经销、beplay好玩吗 、商超等,直销渠道包括自营公司、i茅台等,目前茅台酒经销渠道销售政策暂未调整。同时,他也强调,茅台高度重视市场情况,已深入各省区开展市场调研,召开各省区市场工作会,与经销商、beplay好玩吗 、团购、省区自营等渠道代表深度座谈交流,持续完善既系统、又协同的战略战术体系。

而在近期举行的2024年半年市场工作会上,茅台也提出,针对渠道要聚焦“协同”打,即准确分析各渠道客群特点,平衡好线上与线下、公域与私域之间的关系,通过投放协同、资源协同、政策协同,构建线上为线下赋能、线下为线上服务、渠道优势互补的生态系统,从而触达更广泛的C端。

显而易见,针对渠道的聚焦和协同作战,将会很大程度上助推茅台持续保持向上发展通道。尤其是对于经销渠道销售政策的不变,也从侧面表明,作为茅台目前的营销主体,经销商渠道在茅台当前以及未来相当长一段时间内,其稳固市场、开拓市场的重要价值依然未变。无疑,这在提升经销商渠道发展信心的同时,也将促进茅台厂商关系更加融洽,渠道生态也更加的良性。

关于年度目标。根据茅台年初规划,2024年营业总收入目标为实现15%左右的同比增幅。而在此次业绩说明会上,张德芹直言,公司的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定,董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责,确保既定目标如期完成。

综合2023年年报来看,去年茅台实现营业总收入为1505.6亿,据15%增幅测算,今年总营收目标为1731.44亿左右。半年报beplay正规 显示,今年上半年,茅台实现营业总收入为834.51亿元,这意味其完成了全年目标的48.2%,基本实现了时间过半任务过半的发展目标。而茅台能否圆满完成既定年度目标,beplay体育app下载地址 将持续关注。

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