昨日晚间，皇台酒业发布公告称，因库存成品酒出现严重亏库，公司已向公安局报案，但被告知不予立案。而在本月底，皇台酒业将发布其2017年度业绩报告，此时亏库无法立案也意味着皇台2017年资产减值6700万几乎是板上钉钉之事。此外，内讧不断、官司缠身、业绩亏损等问题集中爆发，也给剥离白酒业务的皇台打上了“逃跑”的标签。
“德隆系”旧将难挑酒业大梁
值得关注的是，去年一月份，“德隆系”旧将胡振平走马上任皇台酒业之时，因其背后浓厚的资本色彩，在行业引起轩然大波。联系到皇台此前与“德隆系”藕断丝连的关系，皇台换帅也被“业内”看好为其命运转折点。
如今，15个月过去了，“转战幼儿园课程开发与运营”与“剥离白酒业务”的结果，对“德隆系”旧将在白酒方面的控盘能力来说显然缺少说服力。
事实上，胡振平入主后，曾着手对公司内部组织架构进行调整，包括专门委员会委员及主任委员的评选，然而，作为董事长的胡振平，却一直被拒在专业委员会委员门外。据一位不愿透露姓名的知情人士透露，皇台高管、股东之间的矛盾早已经进入不可调和的程度，而胡振平的能力也未能征服皇台酒业领导层。
另一方面，长期的官司，也是拖垮皇台主业的又一元凶。
在上海厚丰控股皇台后，二股东北京皇台与皇台的矛盾更加激化，北京皇台因皇台酒业未能按期清偿借款事宜，几次将其告上法庭，直至2017年4月甘肃省高级人民法院终审驳回北京皇台的诉讼请求。此外，胡振平掌舵的15个月里，自然人投资者、北京盛世济民贸易、兰州银行等与皇台酒业的官司，也与皇台“不离不弃”，根据皇台酒业公告，仅仅过去的一年，公司打官司涉及的金额就已经超过了一亿元。
在主业不振、内讧不断、债台高筑的情况下，皇台酒业一方面抵押成品酒进行资本补血，一方面增资中幼国际，推进重组。
值得注意的是，皇台酒业在过去的十几年中，未能抓住行业发展的黄金机会，同时在行业深度调整之下，企业的白酒业务受到了冲击之下未能采取有效的应对措施。竞争对手金徽酒在甘肃市场发力，以及汉武御、古河州等区域品牌在中低端的拓展，再加上一线品牌中高端产品在甘肃市场渠道的下沉，毋庸置疑加重了胡振平操盘的难度。
如今，跟随胡振平入主的刘锐已远走高飞，共事半年的总经理付耶成早已挂印而去，根据上述人士透露的信息，皇台白酒经销体系也如“挂机托管”一样，一切随缘了。显然，白酒这一块业务，似乎已经成了皇台酒业不可承受之重。
“德隆系”玩法过时了?
上世纪90年代，在灵魂人物唐万新的掌舵下，“德隆系”人马利用反复抵押股票融资推高股价的方式，变相吸收公众存款和操纵证券交易价格非法获利，“德隆系”的操盘法则也被资本市场“奉为圭臬”。
德隆“产业整合”的运作主要围绕“融资——并购形成新的强大融资平台——再融资进行更大的并购”的螺旋式循环进行。彼时，很多人心甘情愿把资金交给“德隆系”，根据知情人士透露，在那个年代，“德隆系”的品牌甚至比很多机构更有说服力，在此基础上，“德隆系”所接下的委托资金也迅速膨胀。
然而，要想完成“德隆系”接力棒式的操作模式，就必须要有源源不断的资金在背后支持股价。随着委托理财资金的往来进出，股价逐渐被推高，“德隆系”的现金流无法支撑起庞大的融入资金的收益，“德隆系”自身的产业市值在已被过度透支的情况下也“分身乏术”。
从2000年开始，“德隆系”在高昂的护盘成本和漫长的熊市双重催化下逐步走向衰败，四年之后，“德隆系”的“老三股”市值蒸发超过百亿元，“中国第一庄”宣告倒下，2006年，唐万新锒铛入狱。
2009年年底，唐万新保外就医。彼时也有不少媒体曝光唐万新“低调复出”“幕后指点”等消息，然而唐万新本人，至今鲜有在公开场合露面。最新的消息，便是2012年夏季唐万新在梧桐资本的会议室与北京某机构洽谈合作事宜。
