沱牌舍得18亿定增 瘦身后遭遇业绩挑战(2)

2017-03-16 08:00 中国酒业新闻 beplay体育app下载地址字号:【 】【 】【 参与评论阅读:

高库存 高负债悬疑

根据公告,沱牌舍得2016年实现收入14.62亿元,同比增长26.42%;归属于上市公司净利润8019.9万元,同比暴增10.25倍。查阅公司过去三年财务beplay正规 得知,2013年至2015年年报期间内,公司营业收入分别为14.19亿元、14.45亿元、11.56亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为1177.42万元、1338.94万元、712.81万元。

“沱牌舍得业绩的增长,与其重组混改有一定关系,民营企业的引入使得公司管理发生巨大变化。”铁犁表示,但沱牌舍得净利润的增加,主要是在于削减系列酒数量、关闭贴牌灌装厂减少投入以及减少运营成本形成的。

记者注意到,自2015年底沱牌舍得集团“混改”,最终天洋入主后,整个2016年,沱牌舍得在营销方面也有众多动作。其中,清理冗余产品是其中之一,据称沱牌舍得将在2017年底前逐步缩减近1000个沱牌老产品,聚焦打造沱牌天曲、特曲、优曲系列产品,主攻大众化白酒市场

“天洋入主公司后,借助自身较强的品牌运营能力全面梳理公司原有产品体系,集中优势主推以舍得和沱牌为主的双品牌战略。”中信证券研报指出,其中舍得定位次高端,并借茅台五粮液等提价东风,于2017年1月统一提价20元;沱牌则力推天曲、特曲、优曲三大全新单品。此外,沱牌舍得目前发展了200余家经销商,扩增了近一千人的销售团队。

此外,根据沱牌舍得去年6月发布的2016年实现20亿元的销售目标,其最终14亿元的销售收入还有很大差距。此外,按照天洋方在收购沱牌舍得股权时对地方政府的承诺,2018 年、2020 年分别实现50亿元、80 亿元集团收入的目标。“这只能说是一个目标,就跟很多酒企动不动就做百亿集团一样,不一定实现。”铁犁评价说。

不止于此。根据公告,2016年底沱牌舍得的半成品酒(含基础酒)就高达128980千升。而此次定增的15.502亿元也将用于酿酒配套工程技术改造项目。“这可以视为要扩大产能。” 九度智力集团董事长马斐认为。

但在铁犁看来,沱牌舍得绝对不缺产能,关键是如何调整经营战略,否则未来销售压力非常大。记者注意到,相对其他全国性白酒品牌而言,沱牌舍得目前主要覆盖的只有川渝、甘肃、京津等核心区域市场,增长最快的也就是其本土四川遂宁市场的占有率。马斐认为,按照公告beplay正规 看其库存量与同行业相比是有些大的,根据沱牌现在的市场情况来看,销售压力相当大。根据公告,截至2016年期末,沱牌舍得的负债总额就超过16亿元,且去年持续在增长。就此,有白酒行业分析人士认为,沱牌舍得的资产负债率之所以高于大多数白酒上市公司,主要与其多年来的高投资扩大产能直接相关。

关键词:舍得天洋混改来源:中国经营报 党鹏
商业信息
Baidu
map