等到五粮液花几年走出调整期，已经难以望茅台项背。
每一次行业下挫，都是发现真正强者的绝佳机会。潮退后，裸泳者终将现身。
近些年，贵州茅台一直在重申自己“国酒”的地位，销售一骑绝尘，甚至一度成了“收藏品”和“硬通货”。
五粮液在产品线上的混乱，正好给了坚持高端定位的贵州茅台一个弯道超越的机会。
2015年和2016年，五粮液高价位酒(五粮液为主)均占白酒板块业绩的76%左右，中低价位酒占24%左右。
而贵州茅台，2014年-2016年茅台酒(高档)占公司营业收入的97%左右，系列酒(中低档)只占了一丢丢。
有了品牌溢价和终端销售，自然能获得更高营收和利润，茅台酒的毛利率超过90%，而五粮液为75%。我们总不能怪茅台酒太“暴利”吧?
品牌混乱，旗下几百个产品系列
消费终端一般所说的茅台和五粮液，其实是指“飞天茅台”(普茅)和“普五”这两款大家所熟知的产品。在主品牌之外，两大酒王都有些子品牌，即所谓的系列酒。
贵州茅台的系列酒，包括茅台王子酒、茅台迎宾酒等，但体量很小，2014年-2015年每年占3%左右的份额，2016年之后略有升高。
但是，五粮液的情况就有点复杂了。
五粮液旗下的品牌以五粮液为主，交杯牌五粮液、五粮液1618、五粮液低度系列为辅，五个个性化品牌为补充，另外还有五粮液的诸多系列酒品牌。
正是因为品牌线太过混乱，五粮液和五粮液集团近些年也开始清理部分系列品牌。2016年，茅台至少清理了15个总经销品牌，清理产品300多个。
即使到现在，五粮液旗下的品牌系列，仍然多得让人眼花缭乱。
斑马消费伟哥在五粮液官网发现，其旗下的产品系列多达124个，这124个系列下面到底有多少种产品，难以计数。
五粮液集团控制的另外两家酒业公司，生态酿酒有限公司和保健酒有限公司，分别有23个产品系列和14个产品系列。
这种混乱的品牌状况，极易影响五粮液的品牌美誉度，比如说五粮液旗下的“四方见喜”和“锦上添花”两个品牌，因违规宣传和违规招商，被公司终止。
另外，还容易造成内部的无序竞争，比如说，五粮液集团旗下多个公司都有“古色金香”系列，而上述提到的“四方见喜”和“锦上添花”，包装直接仿制了五粮液的核心产品“普五”。
更严重的是，这些品牌一旦经营不善，还会直接拖累公司的业绩。
五粮液近年一桩涉案金额过亿的借款诉讼，就直接与浏阳河酒业有关，此前浏阳河酒业乃是五粮液的联营企业。
五粮液多元化，茅台立足酒业集团
白酒企业到了一定的规模，获取了大量的利润，总要做一些投资业务，用钱生钱。
贵州茅台及茅台集团也偶有金融、地产、基建方面的投资，整体来说，还是立足于酒业集团，除了茅台和习酒，旗下还有葡萄酒集团和保健酒集团。
而五粮液则走了一条彻底的产业多元化的路线，涉及塑胶、玻璃、药业、化工等多个行业。
五粮液集团旗下的主要公司包括普什集团、环球集团、圣山莫林实业集团、安吉物流、海大橡胶等，另外还有五粮液和宜宾纸业两家上市公司。
根据两家集团的对外披露，2017年茅台集团的营业收入预计突破600亿元，而五粮液预计将超过800亿元。
尽管目前五粮液的市值仅为贵州茅台的三分之一左右，但五粮液集团旗下的多项资产，已经成为了行业或区域龙头，待这些公司陆续上市或注入上市公司，其未来亦不可估量。
也就是说，在茅台跳过五粮液直接参与全球酒王之争的时候，五粮液“把鸡蛋分散到多个篮子里”。
白酒座次之争，除了是品牌和销售之争，同样也是资产之争。
洋河股份一直在冲击五粮液白酒老二的位子，把泸州老窖也甩开了很远。但随着泸州老窖持股的华西证券和泸州银行陆续上市，其身家也会水涨船高。
所以说，五粮液和茅台之争，远未到可以排出座次的时候。
